Pengadilan banding DC telah mengembalikan Rebecca Slaughter ke Komisi Perdagangan Federal (FTC) dengan suara 2 banding 1. Keputusan ini datang meskipun ada upaya untuk mencopotnya tanpa alasan yang jelas. Perkembangan ini dapat memengaruhi posisi Ketua Federal Reserve, Powell, mungkin memberi sedikit keamanan kerja. Masa jabatan Powell saat ini dijadwalkan berakhir pada Mei 2026.

Dampak Keputusan Pengadilan

Keputusan pengadilan terbaru untuk mengembalikan seorang komisaris FTC menunjukkan adanya batasan pada kekuasaan eksekutif, yang kami lihat sebagai pengurangan risiko politik langsung bagi Ketua Fed Powell. Ini meningkatkan kemungkinan dia akan menyelesaikan masa jabatannya hingga Mei 2026, menghilangkan sumber ketidakpastian yang signifikan bagi pasar. Stabilitas ini sangat penting saat kita menjalani lingkungan ekonomi yang sulit. Kami telah melihat volatilitas implisit di pasar obligasi, yang diukur oleh indeks MOVE, berada di dekat 125 di tengah rumor tentang perubahan kepemimpinan di Fed. Sekarang, premi risiko politik itu seharusnya mulai hilang dari pasar. Ini terjadi meskipun data inflasi terbaru dari Agustus 2025 menunjukkan harga inti tetap bertahan di 3,2%, menjaga sikap Fed yang tergantung pada data tetap kokoh. Bagi para pedagang derivatif, ini menunjukkan bahwa jalur kebijakan moneter akan lebih dapat diprediksi dan kurang dipengaruhi oleh kepentingan politik. Kami percaya pasar akan mulai memperkirakan kemungkinan kecil dari pemotongan suku bunga yang agresif dan didorong oleh politik sebelum akhir 2025. Ini berarti menjual opsi jangka pendek pada SOFR atau kontrak berjangka Fed Funds yang akan menguntungkan dari pemotongan mendadak mungkin sekarang menjadi risiko yang kurang menarik.

Implikasi Pasar

Pandangan Fed yang lebih tenang seharusnya juga mengurangi volatilitas di pasar saham. Dengan indeks VIX baru saja menyentuh 19 karena kekhawatiran kebijakan, kami melihat peluang untuk menjual premi, seperti melalui penjualan opsi VIX atau iron condors pada SPX. Melihat kembali tekanan politik pada Fed di akhir 2018, kami ingat bagaimana gencatan senjata yang dirasakan antara pemerintahan dan Fed menyebabkan penurunan tajam dalam volatilitas. Probabilitas Powell tetap berarti Fed akan melanjutkan tujuan yang telah dinyatakan untuk melawan inflasi berdasarkan data ekonomi, bukan kalender politik. Oleh karena itu, strategi opsi yang bertaruh pada Fed yang stabil dan cenderung hawkish bisa jadi menguntungkan. Ini mungkin melibatkan posisi untuk suku bunga tetap lebih tinggi untuk lebih lama daripada yang diharapkan oleh beberapa bagian pasar saat ini. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai melakukan perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.