Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) ditugasi untuk menentukan titik tengah harian yuan, atau renminbi (RMB). Mata uang ini beroperasi di bawah sistem nilai tukar mengambang yang terkelola, memungkinkan fluktuasi dalam batas +/- 2% di sekitar tingkat acuan pusat. Hari ini, PBOC menetapkan titik tengah USD/CNY pada 7.1108, melebihi perkiraan 7.1476. Tingkat penutupan sebelumnya adalah 7.1390, menandakan pergeseran posisi mata uang.

Reverse Repos dan Suku Bunga

Selain itu, PBOC menyuntikkan 229,1 miliyar yuan melalui reverse repos 7 hari dengan suku bunga 1,40%. Dengan jatuh tempo 379,9 miliyar yuan hari ini, ini menghasilkan penarikan bersih sebesar 150,8 miliyar yuan dari pasar. Penetapan yuan yang kuat pada 7.1108, jauh dari perkiraan pasar 7.1476, adalah sinyal langsung dari pembuat kebijakan. Ini adalah upaya yang jelas untuk mengekang kelemahan mata uang yang baru-baru ini terjadi dan menetapkan batas bagi yuan. Pedagang seharusnya memahami ini sebagai tanda bahwa bank sentral akan secara aktif menolak depresiasi signifikan dalam waktu dekat. Mengingat dukungan eksplisit ini, menjual opsi call pada USD/CNY dengan harga eksekusi di atas 7.20 bisa menjadi strategi yang bijaksana. Pendekatan ini menguntungkan jika yuan tetap stabil atau menguat, mendapat manfaat dari intervensi yang jelas dari bank sentral. Intervensi ini secara efektif membatasi potensi penguatan dolar AS terhadap yuan dalam beberapa minggu ke depan. Pengelolaan agresif terhadap nilai tukar ini kemungkinan akan menekan volatilitas. Seiring bank sentral menegakkan stabilitas, volatilitas yang diimplikasikan di pasar opsi mungkin terlalu tinggi. Kami percaya menjual straddles atau strangles bisa menguntungkan, dengan bertaruh bahwa pasangan mata uang ini akan diperdagangkan dalam kisaran yang lebih sempit daripada yang saat ini diperkirakan pasar.

Konteks Pasar dan Preseden Historis

Tindakan ini diambil setelah kita melihat yuan melemah secara konsisten sepanjang Juli dan Agustus 2025, didorong oleh kekhawatiran atas sektor properti Tiongkok dan dolar AS yang kuat. Data terbaru menunjukkan bahwa investor asing adalah penjual bersih saham Tiongkok bulan lalu, dengan aliran keluar total lebih dari $8 miliyar, memberikan tekanan pada mata uang. Bank sentral jelas bereaksi terhadap kekuatan pasar ini. Kami melihat langkah serupa digunakan oleh otoritas sepanjang akhir 2023 untuk mempertahankan level 7.30, yang pada akhirnya berhasil menstabilkan pasar. Preseden historis ini menambah kredibilitas pada intervensi saat ini. Sinyal kuat ini juga merupakan langkah balasan terhadap sikap Federal Reserve untuk menjaga suku bunga AS tetap tinggi, yang secara luas telah menguatkan dolar tahun ini. Penarikan bersih simultan sebesar 150,8 miliyar yuan dari sistem perbankan memperkuat fokus pada stabilitas mata uang daripada pelonggaran moneter secara luas. Ini menunjukkan bahwa kita tidak boleh mengharapkan pemotongan suku bunga kebijakan kunci yang dapat merusak yuan. Bagi pedagang derivatif, ini menunjukkan suku bunga jangka pendek yang stabil atau sedikit lebih tinggi di dalam Tiongkok, mempengaruhi harga kontrak berjangka.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.