Spekulasi semakin meningkat mengenai kemungkinan termasuknya MicroStrategy milik Michael Saylor dalam S&P 500, dengan pengumuman yang diharapkan pada hari Jumat. Perubahan terbaru pada indeks, yang disesuaikan setiap kuartal, melihat penambahan seperti Block milik Jack Dorsey pada bulan Juli. Kandidat lain untuk putaran ini adalah Robinhood dan Applovin.

Kinerja dan Kelayakan MicroStrategy

MicroStrategy adalah salah satu perusahaan terkemuka di tahun 2024, dengan kapitalisasi pasar sedikit di bawah $98 miliar dan kepemilikan bitcoin sebanyak 636,505 BTC yang bernilai hampir $71 miliar. Perusahaan ini memenuhi semua kriteria untuk S&P 500, termasuk lokasi di AS, kapitalisasi pasar di atas $22,7 miliar, dan likuiditas yang memadai. Pendukung bitcoin percaya bahwa inklusi ini dapat memberikan paparan tidak langsung terhadap cryptocurrency di antara 401Ks, penasihat robo, dan dana pensiun. Dengan pengumuman kemungkinan inklusi S&P 500 untuk MicroStrategy yang diharapkan pada Jumat, 5 September, kita melihat peristiwa biner yang besar. Ini berarti kita harus bersiap untuk volatilitas ekstrem dalam saham MSTR dan turunannya. Hasilnya kemungkinan besar akan memicu pergerakan harga signifikan, menjadikan strategi opsi yang berfokus pada volatilitas sebagai permainan utama. Kasus optimis adalah bahwa inklusi memaksa dana indeks pasif untuk membeli saham tersebut, menciptakan lonjakan permintaan yang besar dan dijamin. Kita melihat volatilitas implisit pada opsi mingguan MSTR melonjak di atas 150%, menunjukkan bahwa pedagang memperkirakan pergerakan 15% atau lebih. Sebuah penyebaran opsi beli panjang bisa menjadi cara untuk bertaruh pada kenaikan sambil mendefinisikan risiko, mengingat harga opsi beli langsung yang sudah menjadi mahal.

Strategi Investasi dan Dampak Pasar

Kami melihat situasi serupa pada bulan Desember 2020 dengan inklusi Tesla, yang menyebabkan sahamnya melonjak hampir 70% antara pengumuman dan tanggal efektif. Jika MSTR ditambahkan, kita bisa melihat efek front-running di mana pedagang membeli sebelum dana indeks. Dana tersebut, yang mengelola lebih dari $11 triliun, perlu mengakuisisi sekitar $20 miliar saham MSTR untuk menyesuaikan dengan bobot indeks. Peristiwa ini membuat harga MSTR sementara lebih terpisah dari pergerakan harian Bitcoin dan lebih tentang mekanisme pasar teknis ini. Aliran modal yang besar akan menjadi pengatalis khusus MSTR, yang mungkin menyebabkan premi di atas kepemilikan Bitcoin dasarnya mengembang secara signifikan. Oleh karena itu, kita harus memandang ini sebagai peristiwa terpisah dari pasar kripto yang lebih luas selama beberapa minggu ke depan. Sebaliknya, penolakan dari indeks kemungkinan besar akan menyebabkan premi spekulatif runtuh, mengirim harga saham turun tajam. Untuk memainkan kedua sisi volatilitas ini, sebuah long straddle, yang melibatkan pembelian opsi beli dan jual, bisa efektif. Strategi ini menguntungkan dari pergerakan besar ke salah satu arah, meskipun volatilitas implisit yang tinggi menjadikannya posisi yang mahal untuk dibuka. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.