Nasdaq memperkenalkan standar pencatatan yang lebih ketat, mengusulkan ambang batas minimum baru bagi perusahaan yang ingin bergabung dengan bursa. Aturan yang diusulkan mengharuskan adanya float publik tidak kurang dari $15 juta. Perusahaan-perusahaan Tiongkok akan menghadapi tantangan yang lebih besar dengan persyaratan minimal sebesar $25 juta. Perusahaan yang saat ini mengajukan pendaftaran awal akan memiliki waktu 30 hari untuk menyelesaikan berdasarkan kriteria yang ada sebelum peraturan baru diberlakukan.

Memperketat Standar Pencatatan

Usulan untuk memperketat standar pencatatan memberikan kami jendela 30 hari yang jelas untuk diamati. Kami memperkirakan akan ada lonjakan perusahaan kecil, terutama yang mungkin tidak memenuhi kriteria baru, untuk mendorong penawaran umum perdana (IPO) mereka sebelum tenggat waktu. Ini bisa menciptakan lonjakan volatilitas yang berlangsung singkat untuk saham yang baru terdaftar hingga awal Oktober 2025. Langkah ini tampaknya merupakan reaksi terhadap aktivitas spekulatif yang kembali muncul selama musim panas. Pada Agustus 2025, IPO dengan float publik di bawah $20 juta mengalami rata-rata fluktuasi harga di hari pertama sebesar 35%, tingkat yang tidak terlihat secara konsisten sejak booming pasca-pandemi. Perubahan aturan ini kemungkinan bertujuan untuk mengurangi jenis ketidakstabilan tersebut. Ambang batas penawaran $25 juta yang lebih tinggi untuk perusahaan Tiongkok sangat patut dicatat, kemungkinan berasal dari volatilitas ekstrem yang kami ingat dari pencatatan serupa pada tahun 2022 dan 2023. Dengan data terbaru menunjukkan bahwa lebih dari setengah IPO Tiongkok di bawah $50 juta dari 18 bulan terakhir kini diperdagangkan di bawah harga penawaran awalnya, kami harus mengantisipasi jauh lebih sedikit nama berisiko tinggi ini. Ini bisa membuat kami lebih berhati-hati saat membeli opsi panggilan pada indeks yang berat dengan perusahaan teknologi kecil Tiongkok. Setelah aturan baru ini diterapkan, kami harus mengharapkan penurunan pasokan saham float rendah yang sering memicu short squeezes dan premi opsi yang tinggi. Ini bisa mengarah pada penurunan struktural dalam volatilitas implisit untuk segmen kecil-cap Nasdaq. Kami mungkin perlu menyesuaikan strategi yang bergantung pada pengambilan premi dari jenis perusahaan ini.

Peluang dan Strategi

Dalam jangka pendek, kami melihat peluang untuk membeli volatilitas pada gelombang terakhir IPO kecil yang diharapkan pada bulan September. Namun, untuk bulan-bulan berikutnya, menjual volatilitas pada pelacak indeks kecil-cap mungkin menjadi strategi yang lebih menarik. Karakter pasar di niche ini akan segera berubah. Buat akun VT Markets Anda yang aktif dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.