Pendapatan Perusahaan dan Kebijakan Moneter

Bank menekankan peran pendapatan perusahaan yang kuat dan potensi kebijakan moneter yang lebih mudah sebagai faktor-faktor penting yang mendukung pasar. Secara historis, momentum pendapatan yang kuat dan Federal Reserve yang lebih akomodatif telah membantu saham berkembang bahkan ketika valuasi tinggi. Dengan pemotongan suku bunga yang diharapkan akan dilanjutkan akhir bulan ini, UBS melihat lingkungan keseluruhan untuk ekuitas sebagai menguntungkan. Meskipun S&P 500 diperdagangkan pada rasio P/E yang tinggi yaitu 22, kami melihat pasar saat ini sebagai lingkungan yang konstruktif untuk ekuitas. Sejarah menunjukkan bahwa valuasi yang tinggi sendiri tidak dapat diandalkan untuk memprediksi penurunan dalam 12 bulan ke depan, terutama ketika faktor lain mendukung. Fokus seharusnya pada kinerja perusahaan yang kuat dan perubahan kebijakan moneter yang akan datang. Data mendukung pandangan optimis ini. Perusahaan S&P 500 melaporkan rata-rata pendapatan yang lebih baik sebesar 7,8% untuk kuartal kedua 2025, menunjukkan bahwa kesehatan perusahaan tetap kuat meskipun dalam ekonomi yang lebih lambat. Selain itu, laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) Agustus 2025 menunjukkan inflasi inti melambat menjadi 2,9%, yang memperkuat argumen untuk Federal Reserve mulai memotong suku bunga akhir bulan ini.

Strategi Opsi dan Outlook Pasar

Mengingat latar belakang ini, kita seharusnya mempertimbangkan untuk menjual opsi put atau spread kredit put pada indeks utama seperti SPX. Strategi ini memungkinkan kita untuk mengumpulkan premi sambil memastikan bahwa pasar memiliki dukungan yang kuat dan tidak mungkin mengalami penjualan besar-besaran. VIX saat ini, yang berada di tingkat rendah 15, menunjukkan beberapa kepuasan, tetapi premi untuk perlindungan downside masih layak untuk diambil. Untuk sikap yang lebih optimis, membangun posisi long melalui bull call spread pada ETF sektor seperti XLK untuk teknologi adalah pendekatan yang bijak. Strategi risiko terdefinisi ini memungkinkan partisipasi dalam potensi kenaikan dari Fed yang akomodatif sambil membatasi kerugian jika valuasi menyebabkan penarikan sementara. Ini adalah pendekatan yang lebih hati-hati dibandingkan membeli call langsung, yang bisa mahal dalam lingkungan ini. Kita harus memperhatikan volatilitas implisit menjelang pertemuan FOMC berikutnya yang dijadwalkan pada 16-17 September 2025. Menjual premi menjelang peristiwa ini bisa menguntungkan, karena pemotongan suku bunga diperkirakan akan memberikan pengurangan ketidakpastian dan volatilitas pasar sesudahnya. “Kehancuran volatilitas” ini menawarkan peluang jelas bagi strategi opsi jangka pendek. Saat melihat ke belakang, kita melihat dinamika serupa pada akhir 2023, ketika ketakutan akan valuasi tinggi ditutupi oleh perubahan sikap dovish Fed, yang mengarah pada reli pasar yang kuat menuju 2024. Meskipun P/E saat ini lebih tinggi, kombinasi pendapatan yang tangguh dan harapan pemotongan suku bunga menunjukkan jalur yang sebanding ke depan dalam beberapa minggu mendatang. Oleh karena itu, posisi untuk mendapatkan keuntungan lebih lanjut sambil mengelola risiko melalui spread tampaknya menjadi langkah paling logis. Buat akun VT Markets Anda yang aktif dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.