Produk Domestik Bruto (PDB) Zona Euro untuk kuartal kedua tahun 2025 meningkat sebesar 0,1% dari kuartal sebelumnya, sesuai dengan harapan. Tingkat pertumbuhan tahun ke tahun sebesar 1,5%, sedikit lebih tinggi dari yang diperkirakan yaitu 1,4%, dan menyamakan periode sebelumnya. Pengeluaran konsumsi akhir rumah tangga meningkat sebesar 0,1% di kawasan euro dan 0,3% di Uni Eropa, konsisten dengan tingkat pertumbuhan sebelumnya. Pengeluaran pemerintah menunjukkan kenaikan sebesar 0,5% di kawasan euro dan 0,7% di Uni Eropa, pulih dari penurunan sebelumnya.

Indikator Ekonomi

Pembentukan modal tetap bruto mengalami penurunan sebesar 1,8% di kawasan euro dan 1,7% di Uni Eropa, turun dari peningkatan sebelumnya. Tingkat ekspor turun sebesar 0,5% di kawasan euro dan 0,2% di Uni Eropa, membalikkan pertumbuhan sebelumnya. Impor tetap tidak berubah di kawasan euro dan meningkat sebesar 0,3% di Uni Eropa, mengikuti keuntungan sebelumnya di kedua wilayah. Pasar kini berfokus pada ramalan ekonomi masa depan daripada data kuartalan sebelum ini. Pertumbuhan kuartal kedua Zona Euro yang hanya 0,1% mengonfirmasi perlambatan tajam yang kami duga dari angka +0,6% di kuartal pertama. Stagnasi ini dipicu oleh penurunan signifikan dalam investasi bisnis dan penurunan ekspor. Data menunjukkan bahwa ekonomi berjalan dengan sangat terbatas, hanya didukung oleh pengeluaran pemerintah. Melihat ke depan, kinerja yang lemah ini dikonfirmasi oleh indikator terbaru. PMI manufaktur awal untuk Agustus 2025 turun menjadi 48,5, bulan ketiga berturut-turut berada di wilayah kontraksi. Ini menunjukkan bahwa kelemahan ekonomi dari kuartal kedua kemungkinan telah meningkat selama kuartal ketiga.

Tantangan Bank Sentral

Ini menempatkan Bank Sentral Eropa dalam posisi yang sangat sulit. Setelah meningkatkan suku bunga deposit kunci menjadi 3,0% pada Juli 2025, pasar sekarang mulai mempertimbangkan kemungkinan tidak ada kenaikan lebih lanjut bahkan memperkirakan kemungkinan pemotongan suku bunga di masa mendatang. Kami percaya bahwa sikap agresif ECB tidak lagi dapat dipercaya dalam konteks ekonomi ini. Untuk para trader indeks saham, ini menunjukkan posisi defensif pada instrumen seperti EURO STOXX 50. Kami sebaiknya mempertimbangkan untuk membeli opsi put untuk melindungi diri dari potensi penurunan karena proyeksi pendapatan perusahaan direvisi turun. Penurunan tajam 1,8% dalam pembentukan modal merupakan indikator kuat dari kelemahan yang akan datang. Data ini menciptakan resep untuk volatilitas tinggi dalam beberapa minggu ke depan. Kita ingat dinamika serupa pada periode 2011-2012, di mana data pertumbuhan yang melambat mendahului lonjakan signifikan pada indeks V2X. Para trader harus mempersiapkan rentang perdagangan yang lebih luas dan pasar yang kurang dapat diprediksi. Lingkungan ini jelas negatif untuk Euro, membuat posisi pendek dalam kontrak berjangka EUR/USD atau membeli opsi put menarik. Sebaliknya, kami berharap kontrak berjangka obligasi Jerman akan berkinerja baik saat investor mencari keamanan dan bertaruh pada ECB yang lebih dovish. Jalur resistansi terendah untuk imbal hasil tampaknya lebih rendah dari sini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.