Reaksi pasar sangat dipengaruhi oleh rentang dan distribusi ramalan. Kejutan terjadi ketika data aktual menyimpang dari harapan, meskipun masih dalam rentang yang diperkirakan.

Ramalan Jumlah Pekerja Non-Pertanian

Untuk Jumlah Pekerja Non-Pertanian, estimasi berkisar dari 0K hingga 144K, dengan sebagian besar ramalan antara 60K dan 100K dan konsensus di 75K. Tingkat Pengangguran memiliki konsensus di 4,3%, dengan 4,2% diprediksi oleh 39% dan 4,4% serta 4,1% diharapkan oleh masing-masing 1%. Ramalan Pendapatan Per Jam Rata-rata Tahun ke Tahun menunjukkan konsensus di 3,7%, dengan 3,8% diharapkan oleh 31% dan 3,9% oleh 7%. Konsensus pendapatan Bulan ke Bulan adalah 0,3%, yang diperkirakan oleh 91%. Jam Kerja Rata-rata diperkirakan dengan konsensus di 34,3, diharapkan oleh 83%, bersama dengan prediksi 34,4 oleh 3% dan 34,2 oleh 14%. Harapan saat ini rendah, sangat kontras dengan bulan Agustus. Pasar jelas condong ke laporan pekerja yang lemah hari ini, dengan konsensus untuk Jumlah Pekerja Non-Pertanian hanya 75K. Posisi dovish ini merupakan pembalikan total dari apa yang kita lihat pada bulan Agustus. Bagi trader, ini berarti risiko terbesar tidak hanya pada hasil yang meleset, tetapi juga di mana angka tersebut mendarat dalam rentang yang diharapkan. Meskipun total rentang estimasi untuk jumlah pekerja mencapai 144K, sebagian besar ramalan tertumpuk rapat antara 60K dan 100K. Hasil 120K, meskipun berada dalam rentang keseluruhan, akan menjadi kejutan hawkish yang besar dan akan menantang pandangan pasar saat ini. Di sinilah peluang perdagangan yang nyata, karena ini sangat jauh dari harapan pasar.

Reaksi dan Strategi Pasar

Harapan dovish ini tidak muncul begitu saja; kita melihat lowongan pekerjaan dalam laporan JOLTS Agustus turun di bawah 8,5 juta untuk pertama kalinya sejak awal 2021. Laporan penggajian swasta ADP minggu ini juga mendukung pandangan ini, hanya mencapai 85K. Angka-angka terbaru ini telah memperkuat keyakinan pasar bahwa pasar tenaga kerja akhirnya mulai mendingin. Dalam beberapa minggu mendatang, setup ini menunjukkan bahwa kita harus memperhatikan pasar volatilitas. Volatilitas yang diperkirakan pada opsi berjangka pendek untuk indeks ekuitas dan mata uang meningkat, mengindikasikan pergerakan signifikan hari ini. Strategi sederhana seperti straddle pada SPY atau pasangan mata uang seperti EUR/USD dapat menjadi cara efektif untuk bersiap menghadapi pergerakan tajam ke arah mana pun. Bagi mereka yang memiliki pandangan arah, angka di atas 125K dengan pertumbuhan upah mendekati 3,9% akan menjadi sinyal jelas untuk memposisikan diri pada ekspektasi suku bunga yang lebih tinggi. Ini akan menjadi kontras tajam dengan narasi yang telah kita bangun sepanjang tahun 2025 dan dapat memicu penjualan di pasar obligasi seperti yang kita lihat pada akhir 2023. Kita harus siap untuk penyesuaian cepat pada kontrak berjangka dana Fed jika datanya menunjukkan angka yang tinggi. Sebaliknya, angka di bawah 50K, terutama jika tingkat pengangguran naik menjadi 4,4%, dapat mengubah narasi dari perlambatan yang diharapkan menjadi ketakutan resesi. Dalam skenario itu, kita berharap akan ada penguatan dalam obligasi pemerintah saat trader memperkirakan pemotongan suku bunga Fed yang lebih cepat. Ini akan menjadi sinyal untuk melihat perdagangan defensif dan aset berjangka panjang. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.