Laporan non-pertanian AS pada bulan Agustus meningkat hanya 22.000, di bawah yang diharapkan yaitu 75.000. Kanada mengalami penurunan pekerjaan sebesar 65.500, bertentangan dengan harapan kenaikan sebanyak 10.000. Sebagai respons, Federal Reserve mempertimbangkan pemotongan 25 basis poin, dengan peluang 90% untuk pemotongan pada setiap pertemuan tersisa tahun ini. Sementara itu, Arab Saudi mengusulkan OPEC+ untuk mempercepat peningkatan produksi minyak berikutnya.

Pergerakan Pasar

Pergerakan pasar terlihat jelas; harga emas naik sebesar $41 menjadi rekor tertinggi $3.586. Harga minyak mentah WTI turun sebesar $1,49 menjadi $61,99, dan imbal hasil 10 tahun AS menurun sebesar 10,2 basis poin menjadi 4,07%. S&P 500 turun 20 poin menjadi 6.481, dengan CHF memimpin pasar dan CAD tertinggal. Baik mata uang AS maupun Kanada melemah sedikit, dengan loonie tampil kurang baik. Pasar mengharapkan 47 basis poin pelonggaran di Kanada dan 131 basis poin di AS selama setahun ke depan. Emas mendapatkan keuntungan dari ramalan pasar tentang pemotongan suku bunga, sementara ekuitas menunjukkan reaksi campuran. Optimisme awal tentang pemotongan suku bunga beralih ke ketakutan resesi, meskipun beberapa penawaran ekuitas di akhir membantu indeks AS ditutup lebih tinggi untuk minggu ini. Menghadapi laporan pekerjaan bulan Agustus yang sangat lemah dari AS dan Kanada, kami melihat jalan yang jelas untuk tindakan bank sentral. Pasar kini memperkirakan peluang 90% pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve pada pertemuan September, membuat taruhan pada suku bunga yang lebih rendah sangat mungkin. Kami harus mempertimbangkan derivatif yang menguntungkan dari imbal hasil yang menurun, seperti membeli opsi call pada ETF obligasi Treasury seperti TLT atau membeli kontrak berjangka SOFR.

Volatilitas yang Meningkat

Ketidakpastian pasar ekuitas, yang rally karena harapan pemotongan suku bunga sebelum jatuh karena ketakutan resesi, menandakan meningkatnya volatilitas. Indeks Volatilitas CBOE (VIX) telah meningkat dari level terendah musim panas di dekat 13 menjadi sedikit di atas 19, menunjukkan meningkatnya kecemasan pasar. Lingkungan ini ideal untuk strategi volatilitas jangka panjang, seperti membeli opsi call VIX atau menggunakan straddle pada S&P 500 untuk memanfaatkan gerakan besar ke arah mana pun. Dolar Kanada menghadapi ancaman ganda dari data pekerjaan domestik yang suram dan penurunan harga minyak mentah. Kami memandang loonie sebagai mata uang paling rentan di antara G10 dan berharap akan ada kelemahan lebih lanjut. Trader harus mempertimbangkan untuk membeli opsi put pada dolar Kanada atau membuka posisi pendek terhadap mata uang tempat aman seperti franc Swiss. Lonjakan harga emas ke rekor tertinggi baru di atas $3.500 adalah hasil langsung dari jatuhnya imbal hasil riil dan pelarian ke tempat aman. Tren kuat ini didukung oleh pemotongan suku bunga yang akan datang dan ketakutan ekonomi yang mendasari, menciptakan angin segar yang kuat bagi logam tersebut. Kami percaya bahwa membeli opsi call pada kontrak berjangka emas (GC) atau ETF terkait tetap menjadi cara paling langsung untuk mengikuti momentum ini. Minyak mentah memberikan tanda peringatan, karena ketakutan akan perlambatan permintaan akibat resesi kini melebihi cerita di sisi pasokan. Sentimen negatif ini diperkuat oleh laporan bahwa OPEC+ mungkin meningkatkan produksi, menciptakan pandangan bearish untuk minggu-minggu mendatang. Kami melihat peluang dalam membeli opsi put pada kontrak berjangka WTI untuk melindungi diri atau mendapatkan keuntungan dari penurunan lebih lanjut dalam harga energi. Perlambatan ekonomi ini bukanlah kejutan, karena kami telah melihat indikator penting seperti ISM Manufacturing PMI tetap berada di bawah tanda kontraksi 50 selama beberapa bulan. Dengan pembacaan inflasi PCE Inti terbaru dari Juli yang tetap pada 2,7%, Fed memiliki sinyal yang jelas untuk memotong suku bunga.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.