Bank of Japan (BoJ) memprediksi kemungkinan kenaikan suku bunga tahun ini, meskipun ada ketidakpastian politik. Kemajuan menuju target harga bank dan kesepakatan perdagangan AS yang mengurangi risiko pertumbuhan mendukung pandangan ini. Saat ini, BoJ diharapkan untuk mempertahankan suku bunga dalam pertemuan mendatang pada 19 September. Pasar sejalan dengan harapan ini, dengan kemungkinan sekitar 50% akan terjadi kenaikan suku bunga menjelang akhir tahun.

Sentimen Pasar dan Ekspektasi Investor

Permintaan terhadap yen meningkat setelah berita ini, tetapi sentimen pasar secara keseluruhan tetap tidak berubah. Investor memperkirakan tidak akan ada kenaikan suku bunga pada bulan September. Ada keyakinan yang semakin kuat bahwa Bank of Japan akan memberikan kenaikan suku bunga yang kedua sebelum tahun ini berakhir, kemungkinan di bulan Oktober atau Desember. Sementara pertemuan pada 19 September diharapkan menjadi acara yang tidak signifikan, ini memperkuat narasi agresif untuk kuartal keempat. Kekuatan yen saat ini mencerminkan perubahan ekspektasi ini. Keyakinan ini didukung oleh data yang solid, dengan inflasi inti Jepang untuk Agustus 2025 sebesar 2,3%, tetap di atas target 2% bank. Penyelesaian kesepakatan perdagangan AS bulan lalu, yang mengurangi tarif pada mobil, juga telah menghapus hambatan signifikan bagi ekonomi. Kami percaya ini memberikan ruang bagi dewan untuk bertindak. Untuk trader derivatif, ini memberikan strategi yang jelas untuk membeli volatilitas yen. Periode antara pertemuan September dan Oktober kini aktif, jadi kami melihat nilai dalam membeli straddle USD/JPY berjangka pendek untuk menangkap pergerakan sebelum pengumuman. Volatilitas tersirat pada yen telah terkompresi, mendekati tingkat terendah yang belum terlihat sejak sebelum pandemi, menunjukkan bahwa opsi relatif murah.

Strategi Perdagangan dan Reaksi Pasar

Secara arah, perdagangan dilakukan untuk memposisikan yen yang lebih kuat, dengan nilai tukar USD/JPY yang sudah berlama-lama di sekitar level 155 selama beberapa minggu. Kami melihat opsi put dan spread put pada USD/JPY dengan tanggal kedaluwarsa di kuartal keempat, menargetkan pergerakan kembali menuju level 150. Menjual opsi call untuk membiayai posisi ini juga terasa menarik mengingat kecenderungan jelas dari BoJ. Mengingat reaksi pasar terhadap kenaikan awal pada Maret 2024, yang merupakan yang pertama dalam 17 tahun, harus membimbing strategi kita. Langkah tersebut memicu penyesuaian harga yang tajam, meskipun bersifat sementara, pada yen dan JGB. Kenaikan berikutnya akan mengonfirmasi bahwa siklus normalisasi sebenarnya sedang berlangsung, menunjukkan bahwa permainan derivatif jangka panjang yang bertaruh pada penguatan yen yang berkelanjutan memiliki nilai. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.