Departemen Keuangan AS melakukan penjualan obligasi 3-tahun sebesar $58 miliar, dengan hasil tertinggi sebesar 3,485%. Hasil ini sedikit di bawah tingkat WI pada saat lelang, yang berada di 3,492%. Lelang ini memiliki tail negatif sebesar -0,7 basis poin dibandingkan dengan rata-rata tail enam bulan sebesar +0,7 basis poin. Terdapat rasio bid to cover sebesar 2,73, lebih tinggi dibandingkan dengan rata-rata enam bulan sebesar 2,55.

Partisipasi Dealer dan Penawar

Partisipasi dealer adalah 8,373%, di bawah rata-rata enam bulan sebesar 15,9%. Penawar langsung mencakup 17,4%, dibandingkan dengan rata-rata enam bulan sebesar 21,9%. Penawar tidak langsung mencapai 74,24%, melampaui rata-rata enam bulan sebesar 62,1%. Meskipun permintaan domestik berkurang, minat internasional meningkat secara signifikan, menghasilkan permintaan keseluruhan yang kuat untuk obligasi tersebut. Lelang obligasi 3-tahun pada 9 September 2025 menunjukkan permintaan yang sangat kuat, menunjukkan bahwa pasar sangat nyaman membeli utang AS pada level ini. Hasil 3,485% lebih rendah dari yang diantisipasi pasar, yang menyiratkan tekanan penurunan pada suku bunga dalam waktu dekat. Hasil ini menunjukkan bahwa investor besar, terutama investor internasional, melihat nilai di sini. Dengan demikian, kita harus mempertimbangkan perdagangan yang menguntungkan dari suku bunga yang stabil atau sedikit menurun. Membeli kontrak berjangka pada obligasi 2-tahun atau 5-tahun bisa menjadi cara langsung untuk bersiap-siap menghadapi ini. Dengan laporan inflasi Agustus 2025 yang menunjukkan CPI ringan sebesar 2,8%, lelang ini mendukung pandangan bahwa Federal Reserve kemungkinan akan menahan suku bunga sepanjang tahun ini.

Dampak pada Mata Uang dan Pasar Saham

Statistik yang paling mencolok adalah partisipasi besar 74,2% dari penawar tidak langsung, yang menunjukkan adanya aliran besar menuju dolar AS. Hal ini kemungkinan dipicu oleh data ekonomi terbaru dari Eropa, di mana PMI manufaktur telah mengalami kontraksi selama empat bulan berturut-turut, memunculkan pembicaraan tentang pemotongan suku bunga ECB. Kita seharusnya mencari untuk menambah posisi dolar AS, khususnya terhadap euro. Stabilitas di pasar obligasi mengurangi hambatan utama bagi saham, terutama untuk sektor teknologi dan pertumbuhan yang sensitif terhadap suku bunga. Ini mungkin saat yang baik untuk menjual opsi put out-of-the-money pada indeks Nasdaq 100 atau S&P 500, dengan harapan mendapatkan premi karena lelang yang kuat ini memberikan dasar bagi pasar. Volatilitas tersirat pada indeks ekuitas ini telah meningkat, baru-baru ini menyentuh puncak tiga bulan di 19%, membuat premi menjadi menarik. Kami melihat dinamika serupa terjadi pada akhir 2023 ketika permintaan kuat di lelang obligasi menunjukkan puncak suku bunga setelah siklus kenaikan panjang. Periode itu diikuti oleh reli signifikan di kedua obligasi dan ekuitas menjelang akhir tahun. Meskipun konteksnya berbeda, pola sejarah tersebut memberikan peta jalan potensial untuk beberapa minggu mendatang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.