Bank Sentral Eropa akan mengambil keputusan kebijakan, dengan ekspektasi bahwa suku bunga kunci akan tetap tidak berubah. Bank of America memprediksi penyesuaian kecil pada pernyataan ECB, dengan Presiden Lagarde kemungkinan membahas kesepakatan perdagangan AS-UE dan meningkatnya risiko makroekonomi sejak musim panas. Lagarde diperkirakan akan fokus pada fleksibilitas, menghindari komitmen yang kuat pada tindakan di masa depan. Saat ini, trader mengantisipasi sekitar 7 basis poin pemotongan suku bunga pada akhir tahun dan sekitar 17 basis poin pada Juni 2026. Bank of America percaya bahwa suku bunga ini bisa lebih rendah karena tantangan pertumbuhan di zona euro dan kondisi keuangan yang ketat.

Reaksi Valuta Asing

Mengenai reaksi valuta asing, BofA melihat risiko sedikit negatif untuk euro setelah pertemuan tersebut. Mereka menyarankan pandangan bearish untuk euro terhadap pound dan dolar Australia. Namun, mereka mengharapkan dampak keseluruhan pada valuta asing dari pertemuan minggu ini menjadi minimal. Setelah pertemuan ECB kemarin, keputusan untuk mempertahankan suku bunga bukanlah kejutan, tetapi nada dovish dari Presiden Lagarde kini menjadi fokus utama. Penekanan pada meningkatnya risiko makroekonomi dan perlunya fleksibilitas menegaskan sikap hati-hati yang kami antisipasi. Pasar bereaksi dengan meningkatkan taruhan pada pemotongan suku bunga sebelum akhir tahun. Kami melihat kecenderungan dovish ini sebagai respons langsung terhadap melemahnya pertumbuhan, yang ditandai oleh kontraksi produksi industri Jerman sebesar 0,5% dalam data terbaru untuk Juli 2025. Sementara perkiraan awal Eurostat untuk Agustus menunjukkan inflasi umum mereda menjadi 2,1%, inflasi inti yang tetap tinggi di 2,4% membuat bank sentral berada di posisi yang sulit. Ketegangan antara pertumbuhan yang melambat dan inflasi yang persisten menjadi dinamik kunci yang perlu diperhatikan. Mengingat penekanan Lagarde pada “fleksibilitas” dan menghindari komitmen yang kuat, kami memperkirakan volatilitas tersirat pada aset yang denominasi euro akan tetap tinggi. Trader harus mempertimbangkan strategi yang menguntungkan dari ketidakpastian ini, karena bank sentral telah memberi dirinya ruang untuk bertindak berdasarkan data yang masuk. Ini adalah lingkungan yang sangat berbeda dari panduan jelas ke depan yang kita lihat pada 2023 dan 2024.

Divergensi dalam Kebijakan Bank Sentral

Divergensi dalam kebijakan bank sentral menjadikan posisi EUR pendek terhadap pound dan aussie sangat menarik. Bank of England masih memberikan sinyal sikap “lebih tinggi untuk lebih lama” untuk melawan inflasi domestiknya sendiri, menciptakan perbedaan kebijakan yang jelas. Trader opsi bisa mempertimbangkan untuk membeli puts pada EUR/GBP atau mengatur pembalikan risiko bearish untuk bersiap terhadap penurunan lebih lanjut. Sementara pasar telah meningkatkan taruhannya pada pemotongan suku bunga, kini diperhitungkan sekitar 15 basis poin pemotongan pada Desember 2025, kami percaya masih ada nilai dalam memposisikan untuk jalur yang lebih dovish. Risiko pertumbuhan tampak lebih parah daripada yang disarankan oleh suku bunga ke depan saat ini, menjadikan swap suku bunga yang membayar suku tetap dan menerima suku mengambang terlihat menarik. Melihat kembali ke periode 2011-2012, pasar secara konsisten meremehkan kesediaan ECB untuk memotong suku bunga dalam ekonomi yang melambat. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.