Dalam perdagangan pagi Eropa, fokus tertuju pada keputusan kebijakan ECB yang akan diumumkan pada 1215 GMT, diikuti dengan laporan CPI AS pada 1230 GMT. ECB diperkirakan tidak akan memangkas suku bunga utama, dan para trader memprediksi hanya ada perubahan suku bunga yang minimal hingga akhir tahun. Presiden Lagarde kemungkinan akan mempertahankan komunikasi sebelumnya, meskipun terdapat perkembangan perdagangan UE-AS yang membaik dan pandangan ekonomi yang masih menunjukkan inflasi sebagai ancaman potensial. Di Amerika Utara, perhatian bergeser ke laporan CPI AS yang akan mempengaruhi ekspektasi keputusan suku bunga Federal Reserve minggu depan. Data pekerjaan terbaru yang lemah tidak cukup mendukung pemangkasan suku bunga sebesar 50 basis poin. Kurangnya dampak tarif pada harga dapat memberi tekanan pada Fed, meskipun para ekonom menyarankan bahwa dampak tersebut mungkin akan semakin terlihat dalam beberapa bulan mendatang. Pengamat tertarik untuk melihat bagaimana bukti bahwa tarif mempengaruhi inflasi dapat memengaruhi keputusan Fed, karena data hari ini mungkin menempatkan Fed dalam posisi sulit sebelum pertemuan berikutnya mereka.

Fokus pada Data CPI AS

Dengan pertemuan Fed minggu depan, semua perhatian tertuju pada data CPI bulan Agustus hari ini. Pasar tenaga kerja tampak melambat dengan hanya 140.000 pekerjaan yang ditambahkan pada bulan Agustus, jauh di bawah ekspektasi, yang memperkuat argumen untuk pemangkasan suku bunga. Pertanyaan kunci sekarang adalah apakah inflasi akan memberikan ruang yang jelas bagi Fed untuk bertindak tegas. Ketidakpastian mengenai angka CPI menjadikan pembelian volatilitas jangka pendek sebagai strategi menarik. Reaksi pasar yang besar diharapkan baik jika angkanya tinggi atau rendah, yang bisa menguntungkan straddle opsi pada indeks seperti S&P 500. Indeks VIX telah naik menjadi 19 minggu ini dari angka rendah di belasan pada bulan Agustus, menunjukkan bahwa pasar bersiap untuk pergerakan signifikan. Jika inflasi inti tercetak di bawah konsensus bulanan 0,2%, taruhan pada pemangkasan 50 basis poin dari Fed akan melonjak. Ini kemungkinan akan memicu reli di sektor teknologi dan sektor sensitif pertumbuhan lainnya, membuat opsi panggilan jangka pendek pada Nasdaq 100 menarik. Kami memperkirakan volatilitas implisit akan turun drastis setelah hasil seperti itu, memberikan imbalan kepada mereka yang menjual premi opsi. Namun, jika tarif yang diberlakukan pada impor Asia Tenggara sebelumnya musim panas ini muncul dalam angka, reaksi akan negatif. Cetakan inflasi yang tinggi akan menghasilkan sinyal stagflasi, menempatkan Fed pada posisi sulit dan kemungkinan memicu pelarian ke aset aman. Dalam skenario ini, opsi put pada indeks utama dan saham sensitif suku bunga seperti pengembang perumahan akan berkinerja baik.

Bank Sentral Eropa Pertahankan Kebijakan

Keputusan Bank Sentral Eropa hari ini bersifat sekunder, tetapi menciptakan perbedaan kebijakan yang jelas. Dengan ECB ditahan tanpa batas waktu dan Fed siap untuk memangkas suku bunga, jalur paling sedikit perlawanan untuk euro kemungkinan akan lebih tinggi terhadap dolar, terutama jika CPI AS menunjukkan data yang lemah. Kami melihat dinamika serupa pada akhir 2023 ketika pasar mulai mematok pemotongan Fed jauh lebih agresif dibandingkan ECB, menyebabkan reli pada euro yang dapat direplikasi oleh trader dengan opsi panggilan EUR/USD.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.