Bank Sentral Eropa diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah dalam keputusan mendatang, memberikan panduan yang terbatas. Bank ini kemungkinan akan menyatakan bahwa posisi saat ini cukup kuat untuk menangani isu-isu yang muncul, meskipun penurunan suku bunga lebih lanjut memerlukan justifikasi yang kuat. Di AS, angka Indeks Harga Konsumen dan Klaim Pengangguran yang akan datang diperkirakan menunjukkan Core CPI Year-over-Year sebesar 3,1% dan Core Month-over-Month sebesar 0,3%. Laporan CPI yang lemah mungkin meningkatkan kemungkinan pemotongan suku bunga sebesar 50 basis points menjadi 40-60%, sementara laporan yang kuat dapat mendorong penyesuaian hawkish kecil untuk penetapan harga di masa depan.

Prakiraan Klaim Pengangguran AS

Data Klaim Pengangguran AS juga akan dirilis bersamaan dengan CPI, dengan klaim awal diprediksi mencapai 235.000 dibandingkan 237.000 sebelumnya. Klaim yang terus berlanjut diperkirakan sebesar 1.951.000 dibandingkan 1.940.000 sebelumnya. Laporan Non-Farm Payroll yang lemah baru-baru ini telah menimbulkan kekhawatiran tentang pasar tenaga kerja, meskipun data klaim pengangguran tidak menunjukkan sinyal peringatan yang besar. Jika kedua laporan kuat, setiap perubahan hawkish yang mungkin terjadi akan lebih nyata. CPI dan klaim pengangguran yang lemah dapat meningkatkan spekulasi dovish, sedangkan CPI yang lemah dengan klaim yang kuat dapat meningkatkan kemungkinan pemotongan suku bunga jangka pendek tetapi tetap mempertahankan proyeksi jangka panjang. Mengingat hari ini adalah 11 September 2025, fokus kita seharusnya pada rilis data AS, karena keputusan Bank Sentral Eropa diperkirakan akan menjadi non-event. Kebijakan ECB yang menjaga suku bunga berarti permainan derivatif pada aset Eropa seperti EUR/USD atau kontrak berjangka indeks DAX kemungkinan akan mengikuti arah dari seberang Atlantik. Oleh karena itu, kita sebaiknya bersiap untuk volatilitas yang dipusatkan di sesi AS. Laporan Indeks Harga Konsumen yang lemah akan sangat mengubah pandangan untuk keputusan mendatang dari Federal Reserve. Jika Core CPI tercetak di bawah ekspektasi bulanan 0,3%, kita harus mengantisipasi futures dana Fed untuk memperkirakan agresif pemotongan 50 basis points, kemungkinan mendorong probabilitas jauh di atas 50%. Trader harus bersiap dengan mempertimbangkan opsi call pada futures obligasi Treasury atau opsi put pada dolar AS, yang akan mendapat manfaat dari Fed yang lebih dovish.

Reaksi Pasar terhadap Laporan

Sebaliknya, laporan CPI yang kuat akan memperkuat alasan bagi bank sentral yang lebih berhati-hati. Meskipun pemotongan 25 basis points pada bulan September tampak pasti, angka inflasi yang kuat akan mendorong trader untuk menjual kontrak berjangka yang terkait dengan suku bunga 2026, menghapus taruhan pada pemotongan di masa depan. Ini bisa menyebabkan imbal hasil Treasury 2 tahun, yang saat ini mendekati 4,20%, melonjak, memberikan peluang dalam derivatif suku bunga jangka pendek. Data Klaim Pengangguran adalah kartu liar kritis yang dapat memperkuat pergerakan pasar. Kita baru saja melihat dua laporan Non-Farm Payroll berturut-turut di bawah ekspektasi, dengan laporan bulan Agustus menambah 150.000 pekerjaan yang mengecewakan. Lonjakan klaim awal di atas 250.000 hari ini akan memvalidasi ketakutan akan melemahnya pasar tenaga kerja dan dapat memicu reaksi dovish yang tajam, bahkan jika inflasi hanya sesuai dengan perkiraan. Dengan sifat biner dari rilis data ini, strategi yang menguntungkan dari lonjakan volatilitas layak dipertimbangkan. Opsi straddle pada S&P 500 atau pasangan mata uang utama dapat berkinerja baik terlepas dari arahnya, karena kejutan dalam data CPI atau klaim kemungkinan akan menyebabkan pergerakan tajam. Indeks VIX sudah meningkat menjadi 16 minggu ini, menunjukkan pasar bersiap untuk dampak.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.