Indeks Harga Konsumen (CPI) AS untuk Agustus 2025 mencatatkan peningkatan tahunan sebesar 2,9%, yang merupakan tingkat tertinggi sejak Januari tahun yang sama. CPI sebelumnya berada di 2,7%, dengan peningkatan bulanan sebesar 0,4% dibandingkan dengan ekspektasi sebesar 0,3% (konsensus tidak dibulatkan sebesar 0,36%). CPI inti tetap stabil dengan peningkatan tahunan yang diharapkan sebesar 3,1%, dan kenaikan bulanan sebesar 0,3%. Angka bulanan yang tidak dibulatkan tercatat sebesar 0,346%, mencerminkan sedikit peningkatan dari sebelumnya yang sebesar 0,228%. Pendapatan mingguan riil mengalami penurunan sebesar 0,1%, dibandingkan dengan sebelumnya sebesar 0,4%, yang kemudian direvisi menjadi 0,1%.

Barang dan Jasa Inti

Harga barang inti mencatatkan peningkatan sebesar 0,3% dari 0,2%, sementara harga jasa inti naik 0,3% dibandingkan dengan 0,4% sebelumnya. Jasa inti yang tidak termasuk tempat tinggal dan sewa menunjukkan penurunan kecil di 0,2% dari 0,3%. Sewa setara pemilik meningkat menjadi 0,4% dari sebelumnya 0,3%. Laporan ini menunjukkan tantangan untuk mencapai target inflasi, terutama di tengah penurunan harga minyak dan peningkatan klaim pengangguran awal baru-baru ini. Dengan data inflasi hari ini yang lebih tinggi dari yang diharapkan secara bulanan, harapan untuk pemotongan suku bunga sebesar 50 basis poin dari Federal Reserve kini kemungkinan tidak akan terjadi. Angka CPI inti yang tidak dibulatkan sangat kuat, menunjukkan bahwa tekanan harga yang mendasar tetap persisten. Ini menunjukkan bahwa Fed perlu tetap berhati-hati dan bergantung pada data dalam waktu dekat. Inflasi yang terus berlanjut ini terjadi bersamaan dengan melemahnya pasar tenaga kerja, menciptakan lingkungan yang sulit bagi bank sentral. Misalnya, klaim pengangguran awal baru saja melonjak menjadi 265.000, level tertinggi yang terlihat sejak akhir 2024. Konflik antara inflasi yang menetap dan meningkatnya pengangguran hampir pasti akan menyebabkan volatilitas pasar yang signifikan.

Dampak Pada Perdagangan

Bagi trader yang fokus pada suku bunga jangka pendek, ini berarti posisi yang mengantisipasi pemotongan agresif perlu dipertimbangkan kembali. Kami kemungkinan akan melihat tekanan pada kontrak berjangka Fed Funds untuk pertemuan yang akan datang. Pasar mungkin kini memperhitungkan skenario di mana suku bunga dipertahankan lebih tinggi sedikit lebih lama dari yang sebelumnya diperkirakan. Mengingat ketidakpastian yang meningkat, kami memperkirakan premi opsi akan naik. Indeks Volatilitas CBOE (VIX), yang telah berkisar di sekitar 17, bisa melihat pergerakan kembali ke level 20, mirip dengan pola yang kami amati selama perjuangan melawan inflasi pada 2022 dan 2023. Ini membuat pembelian volatilitas melalui instrumen seperti panggilan VIX atau straddles indeks menjadi strategi menarik untuk melindungi terhadap ayunan tajam pasar ke arah mana pun. Lebih jauh di sepanjang kurva, pasar masih memperhitungkan pemotongan suku bunga pada akhirnya hingga 2026, didorong oleh data ekonomi yang melemah seperti klaim pengangguran. Ini mengatur perdagangan potensi penajaman kurva imbal hasil, di mana trader bertaruh bahwa suku bunga jangka panjang akan turun lebih cepat daripada suku bunga jangka pendek. Kami percaya pasar secara benar memperkirakan bahwa ekonomi yang melambat pada akhirnya akan memaksa tindakan Fed, tetapi tidak dalam waktu dekat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.