Tarif yang lebih tinggi, euro yang lebih kuat, dan meningkatnya persaingan mempengaruhi pertumbuhan. Investasi harus didukung oleh pengeluaran pemerintah. Survei terbaru menunjukkan pertumbuhan di sektor manufaktur dan jasa. Pertumbuhan mencerminkan ketahanan permintaan domestik. Risiko ekonomi kini lebih seimbang, setelah sebelumnya lebih condong negatif. Proyeksi inflasi tetap lebih tidak pasti dari biasanya, tanpa indikasi risiko yang jelas. Euro yang lebih kuat dapat berpotensi menurunkan inflasi lebih dari yang diharapkan. Proses disinflasi telah berakhir, dan posisi ekonomi tetap stabil. Inflasi sejalan dengan target, dan pasar domestik terus menunjukkan ketahanan. Keputusan sudah dibuat, dengan ketidakpastian perdagangan yang telah berkurang. Ada pemahaman bahwa penyimpangan minimal dari target tidak akan memicu tindakan. Lingkungan ekonomi secara keseluruhan tetap menguntungkan meskipun ada tekanan eksternal. Bank Sentral Eropa memberitahu bahwa periode inflasi yang menurun secara resmi telah berakhir dan bahwa ekonomi adalah tangguh. Dengan risiko pertumbuhan kini dilihat seimbang, pasar terkejut, yang menyebabkannya terjadi lonjakan langsung pada euro terhadap dolar. Ini menunjukkan bahwa jalur resistensi terendah untuk euro kini lebih tinggi, karena bank sentral tidak lagi melawan inflasi tetapi merasa nyaman dengan kondisinya. Mengingat pergeseran ini, kita harus mempertimbangkan untuk membeli opsi panggilan jangka dekat pada euro. ECB telah secara tegas menyatakan bahwa euro yang lebih kuat bisa membantu menjaga inflasi tetap terkendali, memberikan lampu hijau untuk apresiasi mata uang lebih lanjut. Pergerakan menuju 1.1100 dalam EUR/USD tampaknya mungkin, karena pasar menilai ulang kemungkinan ECB bertahan lebih lama dari yang diperkirakan sebelumnya. Di sisi suku bunga, pesannya adalah bahwa kebijakan akan tetap stabil, karena penyimpangan minimal dari target inflasi tidak akan memaksa pergerakan. Ini berarti pasar kemungkinan telah terlalu agresif dalam memprediksi pemotongan suku bunga pada akhir 2025 atau awal 2026. Kita dapat menyampaikan pandangan ini dengan menjual kontrak berjangka Euribor Desember 2025, bertaruh bahwa suku bunga jangka pendek tidak akan turun seperti yang diharapkan. Pandangan ini didukung oleh data terbaru, dengan inflasi zona euro Agustus 2025 tetap stabil di 2.1% dan survei cepat PMI terbaru untuk September menunjukkan perluasan berkelanjutan di 51.2. Angka-angka ini mendukung keyakinan bank sentral dalam target inflasinya serta kekuatan permintaan domestik. Keputusan bulat memperkuat keyakinan di balik sikap sabar ini. Kita harus mengingat pelajaran dari siklus peningkatan suku bunga 2022-2023 ketika pasar secara konsisten meremehkan ketegasan ECB. Komunikasi saat ini menunjukkan pola serupa di mana bank akan mentolerir kondisi ekonomi yang stabil, meskipun tidak bergairah, tanpa terburu-buru untuk melonggarkan kebijakan. Oleh karena itu, memposisikan diri untuk lingkungan suku bunga “lebih tinggi untuk lebih lama” adalah tindakan yang bijaksana. Untuk para trader indeks ekuitas, euro yang lebih kuat menciptakan hambatan bagi eksportir besar di wilayah tersebut, yang dapat membatasi potensi naik bagi tolok ukur seperti DAX Jerman. Kita dapat melindungi paparan ekuitas panjang dengan membeli opsi put pada indeks Euro Stoxx 50. Ini akan melindungi dari potensi penurunan yang disebabkan oleh kekuatan mata uang yang membebani pendapatan perusahaan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.