U.S. Treasury siap melelang obligasi 30 tahun senilai $22 miliar. Ini merupakan lelang ketiga dalam minggu ini, setelah minat internasional yang kuat pada lelang obligasi 3 tahun dan 10 tahun.

Ikhtisar Metrik

Hasil lelang akan dianalisis berdasarkan metrik rata-rata enam bulan. Tail adalah 0,0 basis poin, dengan rasio bid-to-cover di 2,37 kali. Partisipasi bid langsung, yang mewakili permintaan domestik, mencapai 24,9%. Penawar tidak langsung, yang menunjukkan minat internasional, memiliki rata-rata enam bulan hingga 60,9%. Partisipasi dealer biasanya menyumbang 14,1% dari proses lelang. Mengingat permintaan yang kuat untuk lelang sebelumnya minggu ini, kami memantau penjualan obligasi 30 tahun hari ini dengan seksama untuk tanda-tanda keberlanjutan kekuatan. Lelang yang kuat, terutama dengan permintaan internasional yang tinggi (penawaran tidak langsung di atas rata-rata 61%), akan menunjukkan bahwa kenaikan suku bunga jangka panjang baru-baru ini mungkin telah berakhir. Ini bisa menjadi sinyal untuk mengurangi posisi pendek dalam kontrak berjangka Treasury. Namun, hasil yang lemah, seperti “tail” lebih dari satu basis poin atau rasio bid-to-cover di bawah 2,3 kali, bisa menunjukkan permintaan yang menurun untuk aset durasi panjang. Ini kemungkinan akan mendorong suku bunga lebih tinggi, dan kami harus siap untuk melakukan perdagangan dengan mempertimbangkan opsi put pada ETF obligasi jangka panjang atau menjual kontrak berjangka Ultra T-Bond (/UB). Ini sangat relevan setelah data CPI Agustus 2025 yang kami terima minggu lalu sedikit tinggi di 3,4%, yang tetap mempertahankan kekhawatiran inflasi.

Minat Internasional dan Volatilitas Pasar

Metrik kunci bagi kami adalah tawaran tidak langsung, karena mencerminkan minat asing terhadap utang AS dan telah menjadi pendorong utama bagi dollar. Pembelian asing yang kuat, tren yang kami lihat sepanjang sebagian besar tahun 2025, kemungkinan akan meningkatkan Indeks Dollar AS, yang telah berada di sekitar level 105. Sebaliknya, angka yang lemah di sini bisa memberikan kami kesempatan dalam derivatif mata uang, bertaruh melawan dollar dalam jangka pendek. Volatilitas juga merupakan area yang perlu diperhatikan, dengan indeks MOVE pasar obligasi sudah sedikit di atas 100, level yang secara historis tinggi. Hasil lelang yang mengejutkan bisa dengan mudah menyebabkan lonjakan volatilitas di seluruh kelas aset. Kami dapat mempertimbangkan strategi opsi sederhana seperti straddles pada SPY untuk memposisikan diri menghadapi pergerakan pasar yang lebih besar, terlepas dari arahnya. Tingkat pengawasan yang tinggi terhadap lelang mengingatkan kita pada kondisi pasar di akhir 2023, ketika setiap data tentang permintaan utang bisa mengubah ekspektasi kebijakan Federal Reserve. Meskipun Fed telah menahan suku bunga selama beberapa kuartal terakhir, tanda-tanda ketidakstabilan di pasar Treasury dapat mempengaruhi nada mereka di masa depan. Oleh karena itu, kami juga memantau derivatif yang terkait dengan suku bunga Dana Fed untuk setiap perubahan sentimen. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.