Mantan CEO Goldman Sachs, Lloyd Blankfein, memperingatkan bahwa AS mungkin segera mengalami krisis ekonomi lagi, karena risiko tersembunyi di pasar kredit seperti spread yang sempit dan kredit swasta yang terleverage. Dia mencatat pola berkala krisis ekonomi besar setiap 4–5 tahun dan percaya bahwa yang berikutnya mungkin mendekat, dengan pasar kredit yang menciptakan kerentanan potensial. Spread kredit seperti ICE BofA HY OAS berada di level terendah dalam sejarah, saat ini sekitar 2,84%, yang menunjukkan penetapan harga risiko yang kurang tepat. Ada peningkatan signifikan sebesar 14,5% tahun-ke-tahun dalam aset kredit swasta yang dikelola, dengan lebih banyak leverage ditambahkan oleh entitas seperti perusahaan asuransi. Blankfein mengungkapkan kekhawatiran tentang nilai nyata beberapa aset, menunjukkan potensi penilaian yang berlebihan.

Optimisme di Ekuitas

Meski ada kekhawatiran ini, Blankfein tetap optimis tentang pasar ekuitas. Dia percaya pemotongan suku bunga Federal Reserve dapat mendorong pertumbuhan dan melihat kecerdasan buatan sebagai pendorong transformasi jangka panjang. Pendekatannya sejalan dengan pandangan Goldman tentang pasar bullish sekuler baru, menawarkan peluang di bidang seperti teknologi, jasa, manufaktur, dan diversifikasi global. Dia telah menyatakan kepercayaan di ekuitas, menunjukkan bahwa dia “100% berinvestasi di ekuitas.” Ada keyakinan yang berkembang bahwa meskipun krisis sudah terlambat, dua pemotongan suku bunga Federal Reserve awal tahun ini akan terus mendukung harga saham. Kami memposisikan diri untuk ini dengan tetap berinvestasi penuh di ekuitas, terutama di teknologi yang didorong oleh revolusi AI yang sedang berlangsung. Bagi trader derivatif, ini berarti menggunakan opsi untuk mempertahankan eksposur kenaikan sambil melindungi terhadap penurunan tajam. Risiko utama yang kami lihat ada di pasar kredit, di mana leverage semakin menumpuk di dana swasta yang kurang diatur. Dengan spread obligasi berisiko tinggi, seperti yang diukur oleh indeks ICE BofA, menyusut menjadi mendekati 2,75% bulan lalu, sepertinya para investor mengabaikan bahaya potensi demi sedikit tambahan hasil. Kami membeli opsi put murah di ETF obligasi berisiko tinggi seperti HYG sebagai lindung nilai portofolio untuk beberapa minggu ke depan.

Membangun Posisi Pertahanan

Ketidakpekaan pasar sangat tinggi, dengan VIX turun di bawah 13 minggu lalu, yang membuat perlindungan relatif murah saat ini. Kami ingat lingkungan volatilitas rendah menjelang krisis 2008, yang menunjukkan betapa cepatnya sentimen bisa berubah. Ini adalah kesempatan untuk membangun posisi defensif, seperti spread put di ETF sektor keuangan, tanpa mengorbankan banyak potensi keuntungan. Meskipun langkah defensif ini, fokus utama kami tetap pada potensi kenaikan di saham, saat integrasi AI terus meningkatkan produktivitas dan laba perusahaan. Kami telah menambah posisi panjang kami melalui opsi call di Nasdaq 100, yang memungkinkan kami berpartisipasi dalam reli yang dipimpin oleh teknologi dengan risiko yang terdefinisi. Strategi ini mencerminkan pandangan kami bahwa kami masih berada di tahap awal pasar bullish jangka panjang, tren yang pertama kali kami identifikasi pada akhir 2024. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.