Ekspektasi untuk penyesuaian suku bunga minggu ini telah stabil tanpa perubahan signifikan. Pada akhir tahun, pemotongan yang diproyeksikan adalah sebagai berikut: Fed di 71 bps dengan probabilitas 92% untuk pemotongan suku bunga, ECB di 4 bps dengan probabilitas 97% untuk mempertahankan suku bunga saat ini, dan BoE di 9 bps dengan probabilitas 98% tidak akan ada perubahan. Bank sentral lainnya seperti BoC memperkirakan pemotongan 43 bps, RBA 30 bps, dan RBNZ 38 bps. BoJ dan SNB diharapkan mempertahankan suku bunga mereka saat ini. Proyeksi untuk tahun 2026 mencerminkan pelonggaran kumulatif. Saat itu, Fed mengantisipasi penurunan 145 bps, ECB 10 bps, BoE 42 bps, BoC 59 bps, RBA 48 bps, RBNZ 48 bps, SNB 6 bps, dan BoJ 50 bps.

Indikator Ekonomi dan Reaksi Pasar

Di AS, ekspektasi dovish diperkuat oleh indikator ekonomi terbaru, dengan konsensus kuat memprediksi 75 bps pelonggaran menjelang akhir tahun. ECB melihat sedikit sikap hawkish setelah komentar dari Presiden Lagarde, menandakan berakhirnya siklus pemotongan. Secara keseluruhan, pasar tetap berhati-hati terhadap perubahan harga yang agresif, mengingat potensi dampak pada aktivitas ekonomi dan inflasi. Dengan ekspektasi untuk Federal Reserve yang mengokohkan penurunan signifikan, kita dapat mengantisipasi suku bunga AS yang lebih rendah. Data terbaru dari Agustus 2025 menunjukkan Indeks Harga Konsumen mendingin menjadi 2,8% dan klaim pengangguran awal naik menjadi 245,000, mengonfirmasi perlambatan ekonomi. Para pedagang sebaiknya memperhatikan untuk membeli futures SOFR atau opsi panggilan obligasi Treasury untuk memposisikan diri terhadap pemotongan 71 basis poin yang diperkirakan menjelang akhir tahun. Pasar mungkin tidak mempertimbangkan dengan tepat kemungkinan pemotongan 50 basis poin di pertemuan Fed yang akan datang minggu depan. Keterampilan volatilitas pada opsi suku bunga jangka pendek tampak terlalu rendah mengingat kemungkinan langkah yang lebih agresif ini. Ini membuka peluang untuk membeli opsi murah yang akan diuntungkan dari pengurangan suku bunga yang lebih besar dari yang diharapkan saat Fed berusaha mengantisipasi penurunan.

Divergensi Kebijakan Bank Sentral

Sementara itu, Bank Sentral Eropa mengirim sinyal yang berlawanan, dengan Presiden Lagarde memastikan bahwa siklus pemotongan telah berakhir. Perubahan hawkish ini didukung oleh inflasi kawasan Euro yang tetap tinggi pada 2,9% di Agustus 2025, menciptakan perbedaan kebijakan yang jelas dengan AS. Jarak yang semakin besar ini memperkuat strategi yang bertaruh pada penguatan dolar AS terhadap euro, seperti menjual futures EUR/USD. Tren pelonggaran ini meluas ke ekonomi lain, karena Bank of Canada dan Reserve Bank of New Zealand juga diharapkan segera memangkas suku bunga. Ini merupakan pergeseran signifikan dari paruh pertama tahun 2025 ketika sebagian besar bank sentral tetap bertahan. Kami melihat ini sebagai sinyal yang jelas untuk menjual dolar Kanada dan Selandia Baru terhadap dolar AS.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.