Pada bulan Agustus, 2,65 juta akun A-share baru dibuka di Tiongkok. Simpanan rumah tangga meningkat sebesar 600 miliar yuan lebih rendah dibandingkan tahun lalu, menunjukkan bahwa simpanan jangka panjang yang jatuh tempo dialihkan ke pasar saham. Simpanan non-bank naik sebesar 1,18 triliun yuan pada bulan Agustus, mewakili peningkatan sebesar 550 miliar yuan dibandingkan tahun sebelumnya. Ini menunjukkan bahwa dana rumah tangga dialokasikan ke akun margin pialang dan reksa dana saham.

Pergeseran Menuju Saham

Produk manajemen kekayaan mengalami pertumbuhan minimal, dengan penurunan sebesar 150 miliar yuan dibandingkan tahun lalu. Ini mendukung anggapan bahwa sebagian besar dana mengalir ke saham daripada kendaraan investasi lainnya. Kenaikan 35% bulanan dalam akun A-share baru lebih lanjut menunjukkan pergeseran tabungan rumah tangga menuju saham. Rata-rata omset harian A-share mencapai 2,25 triliun yuan, melampaui puncak yang terlihat pada bulan September 2024 dan Juni 2015. Dengan lonjakan akun baru dan omset yang tinggi, kami dapat mengharapkan momentum positif yang berkelanjutan dan volatilitas yang lebih tinggi di A-share Tiongkok. Strategi yang bisa diambil adalah memperpanjang eksposur, kemungkinan melalui opsi panggilan pada ETF indeks pasar yang luas seperti iShares FTSE A50 China Index ETF (FXI) atau futures indeks CSI 300. Peningkatan partisipasi ritel sangat menunjukkan bahwa volatilitas implisit akan terus meningkat dalam beberapa minggu ke depan. Rotasi ritel dari tabungan ini didorong oleh dukungan kebijakan yang jelas, membuat tren ini lebih kredibel saat ini. Kami telah melihat perkembangan ini sejak Bank Rakyat Tiongkok memotong suku bunga pinjaman kunci pada bulan Juli 2025, dan pasar merespon positif, dengan indeks CSI 300 sekarang naik lebih dari 22% sejak awal tahun. Angin kebijakan ini memberikan keyakinan bahwa pemerintah ingin melihat pasar yang kuat.

Strategi Perdagangan dan Volatilitas Pasar

Peningkatan omset harian melewati puncak September 2024 dan Juni 2015 adalah sinyal penting bagi para trader volatilitas. Indeks Volatilitas China A50, yang melacak harga opsi, telah naik ke titik tertinggi dalam lebih dari setahun, mencerminkan ekspektasi pasar untuk pergerakan harga yang lebih lebar. Ini membuat strategi volatilitas panjang, seperti membeli straddles, menarik sebagai cara untuk mendapatkan keuntungan dari ketidakstabilan pasar yang meningkat. Namun, kita harus ingat koreksi tajam yang terjadi setelah lonjakan yang didorong oleh ritel pada tahun 2015, yang juga ditandai oleh pembukaan akun dan omset rekor. Gelembung pasar itu didorong oleh utang margin yang berlebihan, suatu statistik yang perlu kita perhatikan dengan cermat sekarang. Untuk alasan ini, menambahkan beberapa perlindungan terhadap penurunan, seperti membeli opsi put out-of-the-money, adalah cara yang bijaksana untuk melindungi diri dari pembalikan cepat yang serupa. Dalam jangka pendek, strateginya adalah mengikuti tren bullish sambil mempersiapkan diri untuk lonjakan volatilitas yang tak terhindarkan. Kami akan mempertahankan posisi panjang melalui call spreads untuk mengelola biaya sementara memantau tanda-tanda overheating, seperti percepatan mendadak dalam pembiayaan margin. Kuncinya adalah mendapatkan keuntungan dari euforia ritel saat ini tanpa terjebak dalam perubahan sentimen yang tajam.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.