Simpanan sight di Swiss National Bank untuk minggu yang berakhir pada 12 September mencapai CHF 468,5 miliar, turun dari CHF 471,9 miliar minggu sebelumnya. Simpanan sight domestik mencatat penurunan kecil, mencapai CHF 441,7 miliar dibandingkan CHF 442,0 miliar sebelumnya.

Pola Terbaru dalam Simpanan Sight

Penurunan dalam simpanan sight ini sejalan dengan pola yang diamati dalam beberapa minggu terakhir. Data terbaru tentang simpanan sight Swiss menunjukkan penurunan kecil, yang kami lihat sebagai Bank Nasional Swiss yang tetap tidak campur tangan di pasar mata uang. Kurangnya intervensi ini memberi tahu kami bahwa SNB tidak aktif melawan kekuatan franc saat ini. Ini memperkuat ide bahwa kebijakan tetap pada jalur yang stabil dan dapat diprediksi untuk saat ini. Kami menjelang keputusan kebijakan moneter SNB minggu depan, menjadikan data ini sangat relevan. Penurunan kecil dalam likuiditas ini mendukung pandangan kami bahwa pemotongan suku bunga secara mengejutkan sangat tidak mungkin. Para trader sebaiknya bersiap agar SNB baik mempertahankan suku bunga atau mengulangi sikap hawkish. Sikap ini semakin dibenarkan ketika kita melihat angka inflasi terbaru. Data CPI Swiss untuk Agustus 2025 menunjukkan inflasi tetap di 2,1%, yang masih di atas target 2% bank sentral. Mengingat ketekunan ini, SNB tidak memiliki banyak alasan untuk menunjukkan pelonggaran kebijakan dalam waktu dekat.

Implikasi Pasar untuk Volatilitas Franc

Untuk derivatif, ini berarti volatilitas yang diimplikasikan pada opsi Franc Swiss kemungkinan akan tetap stabil menjelang pertemuan SNB. Pasar tidak memperkirakan perubahan besar, tetapi risiko kejutan hawkish menjaga volatilitas tetap pada tingkat tertentu. Kami berpikir bahwa menjual volatilitas franc jangka pendek adalah strategi yang berisiko saat ini. Melihat kembali, kami melihat ini sebagai bagian dari proses normalisasi yang panjang yang dimulai setelah perluasan neraca yang besar pada awal 2020-an. Penurunan yang konsisten dan lambat dalam simpanan sight sejak 2024 menunjukkan komitmen untuk mengurangi likuiditas seiring waktu. Ini membuat risiko intervensi besar-besaran yang mendadak untuk melemahkan franc terasa jauh lebih rendah dibandingkan tahun-tahun sebelumnya. Oleh karena itu, strategi yang melibatkan pasangan EUR/CHF sebaiknya lebih fokus pada kebijakan relatif antara SNB dan ECB. Dengan Bank Sentral Eropa juga bertahan tetapi menghadapi tantangan ekonomi sendiri, nilai tukar silang mungkin akan melihat pergerakan terbatas hingga salah satu bank secara jelas menunjukkan jalur yang berbeda. Ini menunjukkan bahwa strategi trading dalam rentang menggunakan opsi bisa efektif dalam beberapa minggu mendatang. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.