Societe Generale memperkirakan bahwa Federal Reserve (Fed) akan memotong suku bunga sebesar 50 basis poin minggu ini. Pandangan ini kontras dengan harga pasar saat ini, yang umumnya mengharapkan pengurangan sebesar 25 basis poin. Standard Chartered adalah satu-satunya perusahaan pialang lain yang memperkirakan pemotongan 50 basis poin. Saat ini, para pedagang hanya memberikan probabilitas 4% untuk penurunan 50 basis poin.

Pendekatan Moderat yang Restriktif

Societe Generale percaya bahwa pendekatan moderat yang restriktif dari Fed sudah usang. Mereka menyatakan bahwa penyesuaian yang kuat diperlukan meskipun inflasi tetap menjadi perhatian, mengingat pergeseran menuju isu ketenagakerjaan dalam mandat ganda Fed. Dengan pasar hampir sepenuhnya memperkirakan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin minggu ini, kami melihat peluang yang jelas dalam panggilan kontra untuk langkah yang lebih agresif sebesar 50 basis poin. Beberapa berpendapat bahwa sikap restriktif Fed telah berlebihan dan perlu penyesuaian yang lebih kuat. Hal ini menciptakan ketidakcocokan yang berharga antara konsensus dan kemungkinan kejutan yang dapat bergerak di pasar. Argumen untuk pemotongan yang lebih besar didukung oleh pergeseran risiko ekonomi terkini yang menuju ketenagakerjaan. Laporan pekerjaan bulan Agustus 2025 menunjukkan pendinginan yang signifikan, dengan non-pertanian hanya menambah 160.000 pekerjaan, meleset dari ekspektasi, dan tingkat pengangguran meningkat menjadi 4,2%. Ini memberikan kesempatan bagi Fed untuk bertindak lebih tegas, meskipun inflasi inti tetap kaku, yang terakhir dilaporkan untuk bulan Agustus pada tingkat tahunan 3,3%.

Pilihan Opsi Klasik

Bagi para pedagang, skenario probabilitas rendah ini menghadirkan permainan opsi klasik. Dengan futures dana fed hanya menyiratkan 4% kemungkinan pemotongan 50 basis poin, volatilitas menjadi murah. Kita seharusnya mempertimbangkan untuk membeli opsi call di luar uang pada futures Treasury atau opsi put pada dolar AS, yang akan menawarkan imbal hasil tidak seimbang jika Fed memberikan kejutan. Kita telah melihat Fed melakukan langkah yang tidak terduga sebelumnya ketika mereka percaya telah melakukan kesalahan kebijakan. Melihat kembali akhir 2018, pasar memaksa Fed untuk beralih dari menaikkan ke memotong suku bunga jauh lebih cepat dari yang diperkirakan siapa pun. Preseden historis itu menunjukkan bahwa ketika bank sentral memutuskan bahwa mereka telah melampaui batas, reaksinya bisa jauh lebih dramatis daripada yang diindikasikan oleh harga saat ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.