Minggu ini, perhatian tertuju pada pertemuan Federal Reserve yang akan diadakan pada hari Rabu, dengan harapan untuk mendapatkan pedoman terbaru. Grafik median untuk 2025 diprediksi masih menunjukkan dua kali pemotongan suku bunga, dan proyeksi 2026 mungkin akan dikurangi sebesar 25 basis poin.

Melawan Ekspektasi

Ketua Powell diharapkan akan melawan ekspektasi pasar akan kebijakan yang lebih longgar. Ia mungkin akan menekankan bahwa keputusan di masa depan akan tergantung pada data, yang dapat memperkuat nilai dolar sementara, meskipun statistik pasar tenaga kerja dan inflasi melemah. Pertemuan Fed hari Rabu adalah acara utama, dan kami percaya pasar terlalu optimis terhadap harapan pemotongan suku bunga tahun ini. Pasar berjangka saat ini menetapkan peluang 65% untuk pelonggaran suku bunga pada bulan Desember, yang dapat mengecewakan. Kami memperkirakan Ketua Powell akan menekankan bahwa setiap keputusan tetap terkait dengan data yang masuk, menolak spekulasi pemotongan pada bulan Oktober atau Desember. Bagi para pedagang suku bunga, ini menunjukkan bahwa bagian depan kurva imbal hasil rentan terhadap penyesuaian harga. Strategi yang bertaruh melawan pemotongan suku bunga yang akan datang, seperti menjual kontrak berjangka SOFR bulan Desember, bisa efektif jika pesan Powell tegas. Posisi ini akan menguntungkan dari penyesuaian ekspektasi pasar terhadap Federal Reserve yang lebih sabar. Powell memiliki alasan untuk menunggu, karena data tidak mendesak untuk pemotongan segera. Laporan Indeks Harga Konsumen terakhir untuk Agustus 2025 menunjukkan inflasi pada 2,9%, yang meskipun menunjukkan tren penurunan, tetap bandel di atas target 2%. Laporan pekerjaan terbaru juga menunjukkan tambahan 190.000 pekerjaan, menunjukkan pasar tenaga kerja melambat tetapi tidak runtuh.

Dampak Pasar

Skenario ini dapat menciptakan hambatan bagi saham jika janji suku bunga lebih rendah ditunda lebih jauh. Dengan indeks volatilitas VIX berada di dekat 17, membeli perlindungan terhadap penurunan jangka pendek melalui opsi jual S&P 500 terlihat bijaksana. Lindung nilai seperti ini dapat menjadi berharga melawan penurunan pasar setelah nada yang lebih hati-hati pada hari Rabu. Kami telah melihat pola ini sebelumnya, terutama pada akhir 2023 dan awal 2024. Saat itu, pasar secara konsisten memasukkan pemotongan suku bunga yang lebih cepat daripada yang dapat disediakan oleh Fed. Setiap kali Powell menolak, itu memaksa penyesuaian cepat pada imbal hasil obligasi dan memperkuat nilai dolar. Dengan demikian, Federal Reserve yang sabar harus menjaga nilai dolar AS tetap kuat terhadap mata uang lainnya. Jika pesan minggu ini memang “lebih tinggi untuk lebih lama,” opsi panggilan pada indeks dolar (DXY) mungkin menawarkan nilai. Pandangan ini diperkuat karena bank sentral besar lainnya tampak lebih dekat untuk melonggarkan kebijakan daripada Fed. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.