Dampak pada Kerangka Kepatuhan

Perubahan potensial menuju pelaporan pendapatan semi-tahunan oleh U.S. Securities and Exchange Commission dapat mengubah kerangka kepatuhan untuk perusahaan, meskipun dapat mengurangi transparansi pasar. Kebijakan ini, didukung oleh suara politik dan industri, memiliki kemungkinan 60% menurut TD Cowen. Upaya lobi oleh Long-Term Stock Exchange dan dukungan dari Presiden Trump memberikan momentum pada perubahan yang telah lama dibicarakan ini. Ketua SEC Paul Atkins mungkin memainkan peran penting dalam mendorong kebijakan ini. Proses untuk mengubah persyaratan pelaporan dapat memakan waktu lebih dari enam bulan. Meskipun pasar belum memprediksi perubahan ini, ia dipandang sebagai pencapaian prospektif untuk pemerintahan Trump. Diskusi tentang pengakhiran pelaporan triwulanan untuk perusahaan terdaftar telah berlangsung, dengan pembaruan terbaru mencatat dukungan yang meningkat untuk perubahan dari berbagai pemangku kepentingan. Kita melihat 60% kemungkinan bahwa SEC akan beralih dari laporan pendapatan triwulanan ke semi-tahunan, sebuah langkah yang secara fundamental akan mengubah aliran informasi pasar. Meskipun perubahan ini belum dihargai, ia memiliki dukungan politik yang signifikan dan dapat dilihat sebagai kemenangan kebijakan bagi pemerintahan saat ini. Ini berarti trader derivatif perlu bersiap untuk perubahan struktural dalam cara informasi yang mempengaruhi pasar dirilis.

Dampak yang Diperkirakan pada Volatilitas Pasar

Dampak utama dari pelaporan yang kurang sering adalah meningkatnya ketidakpastian antara tanggal pendapatan, yang seharusnya langsung berdampak pada meningkatnya volatilitas implisit dasar. Kita harus mengantisipasi premi opsi, terutama untuk kontrak yang lebih dari tiga bulan, mulai meningkat saat pasar mencerna kemungkinan ini. Perubahan struktural ini akan menjadikan holding opsi lebih mahal tetapi juga berpotensi lebih menguntungkan. Saat ini, VIX diperdagangkan mendekati 15, mencerminkan pasar yang cukup tenang yang belum memperhitungkan kemungkinan ekspansi volatilitas ini. Ini bisa menjadi peluang dalam beberapa minggu mendatang untuk membeli volatilitas dengan harga murah sebelum harganya naik. Pergeseran menuju pelaporan semi-tahunan kemungkinan akan menetapkan dasar yang lebih tinggi untuk indeks VIX dalam jangka panjang. Kita bisa melihat pasar Eropa sebagai panduan sejarah untuk jenis struktur pelaporan ini. Dalam tahun-tahun menjelang 2025, saham di London Stock Exchange sering menunjukkan fluktuasi harga rata-rata yang lebih besar pada hari pendapatan dibandingkan rekan-rekan mereka di AS. Ini menunjukkan bahwa ketika informasi pendapatan dirilis lebih jarang, reaksi pasar pada hari tersebut jauh lebih eksplosif. Bagi trader, ini berarti strategi yang menguntungkan dari pergerakan harga besar, seperti long straddles dan strangles, akan menjadi jauh lebih menarik sekitar dua periode pelaporan tahunan. Pergerakan yang diharapkan yang lebih tinggi akan meningkatkan premi untuk posisi ini, tetapi potensi hasil dari fluktuasi yang lebih besar dari yang diharapkan juga akan lebih besar. Menjual volatilitas akan menjadi proposisi yang jauh lebih berisiko selama jendela kunci ini. Kita juga harus mengharapkan dampak ini tidak merata di berbagai sektor. Saham teknologi atau bioteknologi dengan pertumbuhan tinggi, yang diperiksa investor untuk kemajuan triwulanan, kemungkinan akan melihat peningkatan terbesar dalam volatilitas antara laporan. Sebaliknya, perusahaan industri atau utilitas yang stabil dan matang mungkin melihat efek yang lebih tenang pada harga opsi mereka. Proses pembuatan aturan formal diharapkan memakan waktu enam bulan atau lebih, jadi perubahan ini tidak akan terjadi dalam semalam. Ini memberikan jendela untuk secara bertahap menyesuaikan posisi dan mulai mempertimbangkan rezim volatilitas baru dalam model pen定nung. Kita harus mempertimbangkan untuk perlahan-lahan membangun eksposur volatilitas tinggi melalui instrumen seperti kontrak berjangka VIX atau opsi berpanjang pada indeks seperti SPX dan NDX. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.