Stephen Miran telah dikonfirmasi oleh Senat dengan suara 48-47. Dia akan mengisi posisi yang ditinggalkan oleh Adriana Kugler di Dewan Federal Reserve. Miran akan menjadi pejabat eksekutif pertama yang bergabung dengan dewan bank sentral sejak 1935. Dia akan menghadiri rapat Komite Pasar Terbuka Federal pada tanggal 16-17 September.

Jangka Waktu Layanan yang Tertunda

Miran memiliki masa tugas yang ditetapkan hingga Januari. Pada saat itu, dia diharapkan kembali ke posisinya sebagai ketua Dewan Penasehat Ekonomi Trump. Lisa Cook juga dijadwalkan hadir dalam rapat FOMC yang sama. Konfirmasi Stephen Miran ke dewan Fed adalah perubahan besar. Dia diharapkan mendorong penurunan suku bunga, menambahkan sudut politik ke rapat FOMC yang dimulai hari ini, 16 September 2025. Langkah ini menantang tradisi independensi Fed dari Gedung Putih, menciptakan ketidakpastian baru. Kami telah melihat reaksi signifikan di pasar derivatif. Dalam semalam, harga untuk Alat FedWatch CME menunjukkan bahwa kemungkinan pemotongan suku bunga pada bulan November telah melonjak dari 35% menjadi hampir 60%. Ini terjadi meskipun laporan Indeks Harga Konsumen untuk Agustus 2025 menunjukkan inflasi inti tetap bertahan di atas target 2% Fed yaitu 3,1%.

Reaksi dan Prediksi Pasar

Pedagang harus mempertimbangkan untuk bersiap-siap terhadap suku bunga yang lebih rendah dalam beberapa minggu ke depan. Kami melihat peningkatan pembelian kontrak berjangka SOFR Desember, yang mendorong imbal hasil terimplikasi turun, dan posisi panjang dalam kontrak berjangka obligasi Treasury jangka 2 tahun. Membeli opsi call pada kontrak berjangka obligasi seperti ZN bisa menjadi cara dengan risiko lebih rendah untuk berpartisipasi dalam pergeseran dovish yang diharapkan ini. Tekanan politik pada Fed juga bersifat baik untuk ekuitas, jadi kami memperkirakan pergerakan naik dalam kontrak berjangka S&P 500. Namun, penyimpangan dari tradisi ini juga bisa menciptakan ketidakpastian jangka pendek mengenai kredibilitas Fed. Oleh karena itu, melihat opsi call VIX yang berakhir pada bulan Oktober mungkin menjadi lindung nilai yang cerdas terhadap dampak tak terduga dari pernyataan FOMC besok. Fed yang lebih dipengaruhi oleh politik dan dovish pasti akan melemahkan dolar AS. Kami memperkirakan para pedagang membangun posisi pendek dalam kontrak berjangka Indeks Dolar, mengantisipasi penurunan di bawah level 102 yang sudah dijaga pada kuartal ini. Situasi ini terasa mirip dengan yang kami lihat pada awal 1970-an, ketika tekanan politik menyebabkan kebijakan moneter yang akomodatif yang pada akhirnya membuat inflasi tidak terkendalikan. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.