Chief Investment Officer Morgan Stanley, Mike Wilson, mengusulkan perubahan dari portofolio tradisional 60/40 menjadi alokasi 60/20/20. Strategi ini mencakup 20% di saham, 20% di obligasi, dan 20% di emas, dengan tujuan untuk meningkatkan perlindungan terhadap inflasi.

Pendekatan Baru untuk Melindungi Risiko

Wilson menyarankan bahwa pendekatan baru ini mengakomodasi potensi pertumbuhan yang terbatas dalam saham AS dibandingkan dengan obligasi pemerintah. Ini juga menanggapi permintaan untuk imbal hasil obligasi jangka panjang yang lebih tinggi. Ia melihat emas sebagai perlindungan yang tangguh yang bekerja bersamaan dengan saham berkualitas tinggi. Model 60/40 tradisional bergantung pada saham dan obligasi yang saling menyeimbangkan, sementara emas memperkenalkan elemen defensif baru. Wilson lebih memilih obligasi pemerintah jangka pendek, khususnya catatan lima tahun, untuk menangkap imbal hasil rolling yang lebih baik. Menurut Wilson, baik emas maupun saham berfungsi sebagai perlindungan: saham memberikan potensi pertumbuhan, dan emas berfungsi sebagai tempat aman ketika suku bunga riil menurun. Pandangannya muncul saat saham AS pulih; S&P 500 dan Nasdaq mencapai puncak baru meskipun tren historis September lebih lemah, dipengaruhi oleh pengumuman tarif Trump pada 2 April. Dengan S&P 500 dan Nasdaq mencapai puncak baru, kita harus melihat strategi yang mencerminkan potensi maksimal yang terbatas dari sini. Kita bisa menggunakan derivatif untuk menjual opsi call yang berada di luar uang terhadap kepemilikan saat ini, menghasilkan pendapatan sementara pasar mungkin bergerak menyamping. Ini sangat menarik karena VIX, ukuran volatilitas pasar, telah turun menjadi 13.5, angka rendah yang belum terlihat sejak kuartal keempat 2023, menjadikan premi opsi menarik bagi penjual.

Emas sebagai Perlindungan yang Efektif

Kita harus sekarang memperlakukan emas sebagai perlindungan yang lebih efektif, terutama dengan kekhawatiran inflasi yang terus berlanjut. Secara historis, emas memiliki korelasi terbalik yang kuat terhadap suku bunga riil; penurunan 1% dalam imbal hasil riil sering kali dikaitkan dengan kenaikan persentase satu digit yang tinggi dalam emas. Oleh karena itu, membeli opsi call pada ETF emas utama memberikan paparan yang terlever terhadap setiap pelarian ke tempat aman atau penurunan suku bunga riil. Preferensi untuk obligasi jangka pendek berarti kita harus menyesuaikan posisi kita di kurva imbal hasil. Cara praktis untuk menerapkan ini adalah melalui futures obligasi pemerintah, mungkin dengan memilih posisi panjang dalam futures catatan 5-tahun dibandingkan futures catatan 10-tahun. Selisih antara imbal hasil 5-tahun dan 10-tahun baru-baru ini menyempit menjadi hanya 15 basis poin, menjadikan perdagangan yang memperlebar kurva sebagai cara yang menarik untuk menangkap potensi pergeseran dalam ekspektasi suku bunga. Tindakan hati-hati ini diperkuat oleh kalender, karena kita sekarang berada di tengah bulan yang secara historis lemah untuk saham. Sejak 1950, September telah menjadi bulan terburuk untuk S&P 500, dengan rata-rata penurunan sekitar 1%. Hambatan musiman ini memberikan alasan lain untuk membeli opsi put pelindung dan membangun perlindungan dalam aset seperti emas untuk beberapa minggu mendatang. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.