Mantan Presiden Cleveland Fed, Loretta Mester, mengungkapkan kekhawatiran tentang potensi kerusakan pada kredibilitas Federal Reserve akibat serangan politik. Dia menegaskan bahwa kritik semacam itu tidak akan memengaruhi keputusan Fed, meskipun publik mungkin skeptis terhadap proses pengambilan keputusan. Mester, yang kini menjadi profesor di Wharton, mempertanyakan apakah pemotongan suku bunga akan meringankan tekanan pada pembuat kebijakan. Dia mencatat skeptisisme mengenai dampak pemotongan suku bunga tunggal atau beberapa kali dalam mengurangi tekanan pada Federal Reserve. Merespons seruan presiden untuk suku bunga yang lebih rendah, dia menyatakan kekhawatiran atas pengabaian terhadap independensi kebijakan moneter dari pengaruh politik jangka pendek.

Dilema Federal Reserve

Kita melihat Federal Reserve terjebak di antara sinyal yang saling bertentangan, yang membuat keputusan pemotongan suku bunga sangat sulit. Laporan Indeks Harga Konsumen Agustus 2025 menunjukkan inflasi inti sebesar 3,1%, yang dengan keras berada di atas target dan menyulitkan kasus untuk melonggarkan kebijakan. Data ini menempatkan Fed dalam posisi sulit, terutama dengan tekanan politik yang terus berlanjut untuk suku bunga yang lebih rendah. Ketidakpastian ini menciptakan peningkatan volatilitas yang signifikan, dengan indeks VIX baru-baru ini diperdagangkan di atas rata-rata pergerakan 50 harinya, berada di sekitar 18. Trader memperkirakan kemungkinan pergerakan pasar yang tajam di sekitar tanggal pertemuan FOMC yang akan datang. Akibatnya, biaya opsi, yang digunakan untuk lindung nilai dan spekulasi, telah meningkat. Bagi mereka yang mengharapkan pergerakan pasar yang signifikan tetapi tidak yakin akan arah pergerakannya, membeli volatilitas melalui strategi seperti long straddles atau strangles pada indeks utama dapat dipertimbangkan. Ini melibatkan pembelian opsi call dan put, mendapatkan keuntungan jika pasar bergerak tajam ke arah mana pun sebelum kadaluarsa. Strategi ini memanfaatkan ketidakpastian saat ini seputar kebijakan moneter. Kita juga harus memperhatikan derivatif suku bunga, terutama opsi pada kontrak berjangka SOFR, untuk menyatakan pandangan tentang langkah selanjutnya Fed. Mengingat siklus kenaikan suku bunga agresif Fed pada tahun 2022-2023 untuk memulihkan kredibilitas, ada kemungkinan nyata bahwa mereka akan menunda pemotongan lebih lama dari yang diharapkan pasar. Ini menciptakan peluang dalam posisi untuk skenario “lebih tinggi lebih lama”.

Risiko Pemotongan Suku Bunga yang Terlalu Awal

Kredibilitas bank sentral jelas terancam, yang menunjukkan bahwa mereka akan sangat hati-hati untuk tidak memotong suku bunga terlalu awal. Kesalahan kebijakan saat ini, seperti melonggarkan kebijakan justru sebelum lonjakan inflasi lainnya, akan jauh lebih merusak daripada menunggu satu kuartal tambahan. Trader harus berhati-hati dalam memperkirakan pemotongan suku bunga yang agresif untuk sisa tahun 2025.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.