Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) mengelola nilai tengah harian yuan, yang juga dikenal sebagai renminbi atau RMB. Bank ini beroperasi di bawah sistem nilai tukar mengambang yang dikelola, yang memungkinkan nilai yuan berfluktuasi dalam rentang sekitar tingkat acuan pusat. Rentang saat ini ditetapkan pada +/- 2%. Hari ini, PBOC menetapkan nilai tengah USD/CNY di 7.1013, sedikit lebih rendah dari perkiraan 7.1021. Penutupan yuan sebelumnya adalah 7.1142. Selain itu, bank tersebut menyuntikkan 418,5 miliar yuan melalui repos terbalik 7-hari dengan suku bunga 1,40%, menghasilkan suntikan bersih sebesar 114,5 miliar yuan.

Manajemen Depresiasi Yuan

Kami melihat sinyal jelas dari Bank Rakyat Tiongkok untuk memperlambat depresiasi yuan. Dengan menetapkan nilai tengah lebih kuat dari yang diperkirakan pasar dan jauh lebih kokoh dari penutupan sebelumnya, bank tersebut menunjukkan ketidaknyamanan dengan kelemahan mata uang baru-baru ini. Tindakan ini merupakan upaya sadar untuk mengelola ekspektasi pasar dan mencegah penjualan yang cepat. Intervensi ini terjadi karena perbedaan suku bunga antara AS dan Tiongkok tetap besar, dengan suku bunga utama Federal Reserve berada di atas 4,5% sepanjang 2025. Selisih hasil ini telah memicu aliran modal keluar dan memberikan tekanan turun yang konsisten pada yuan selama sebagian besar tahun ini. Penetapan kuat PBOC adalah langkah langsung untuk melawan kekuatan makroekonomi global yang kuat. Pada saat yang sama, suntikan likuiditas yang besar menunjukkan bahwa fokus utama masih pada mendukung ekonomi domestik. Data terbaru dari Agustus 2025 menunjukkan bahwa pertumbuhan produksi industri lebih lemah dari yang diperkirakan, dan pihak berwenang memastikan bahwa mempertahankan mata uang tidak akan memperketat kondisi keuangan di dalam negeri. Kami melihat cara ini digunakan secara efektif untuk menyeimbangkan prioritas selama ketidakpastian ekonomi di 2022 dan 2023.

Dampak Perdagangan untuk Pasar Derivatif

Bagi para trader derivatif, pendekatan terkelola ini menunjukkan bahwa taruhan sepihak pada yuan yang jatuh cepat kini menjadi lebih berisiko. Bank sentral memberi sinyal bahwa mereka akan membatasi laju depresiasi, yang seharusnya memperkecil volatilitas yang diimplikasikan pada opsi USD/CNY dalam jangka dekat. Ini membuat strategi yang menguntungkan dari volatilitas yang lebih rendah, seperti menjual strangles, menjadi lebih menarik. Dalam beberapa minggu ke depan, kita harus mengantisipasi pasangan mata uang ini menjadi lebih terikat dalam rentang, dengan bank sentral kemungkinan mempertahankan level 7.20 dengan penetapan yang lebih kuat. Lingkungan ini mendukung perdagangan yang memanfaatkan kurangnya pergerakan arah yang tajam. Akan bijaksana untuk mengurangi posisi long USD/CNY dan mempertimbangkan struktur opsi yang mendefinisikan risiko.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.