Bank of Canada telah mengurangi target suku bunga semalam sebesar 25 basis poin menjadi 2,75%, dengan Suku Bunga Bank di 3,0% dan suku bunga deposito di 2,5%. Kondisi ekonomi global telah berubah, dengan tarif AS yang meningkat dan ketidakpastian berkontribusi pada perlambatan ekonomi global. Di AS, pertumbuhan telah melambat; investasi bisnis tetap kuat, namun pengeluaran konsumen berhati-hati, dan penambahan lapangan kerja menurun. Inflasi CPI AS meningkat pada bulan Juni seiring tarif yang mempengaruhi harga konsumen. Pertumbuhan kawasan euro melambat, dipengaruhi oleh tarif AS, sementara pertumbuhan Tiongkok melemah dengan investasi yang lebih lemah. Harga minyak global tetap stabil, dan kondisi keuangan telah melonggar, ditandai dengan pasar ekuitas yang lebih tinggi dan imbal hasil obligasi yang lebih rendah.

Kondisi Ekonomi di Kanada

Di Kanada, ekonomi menunjukkan ketahanan, meskipun tarif AS telah mengganggu perdagangan, dengan penurunan GDP sebesar 1,5% pada kuartal kedua. Ekspor turun sebesar 27%, terutama karena permintaan dari AS yang menurun dan ketidakpastian perdagangan. Investasi bisnis menurun, dan lapangan kerja mengalami penurunan di sektor-sektor yang sensitif terhadap perdagangan, meningkatkan tingkat pengangguran menjadi 7,1%. Inflasi CPI berada di 1,9% pada bulan Agustus, dengan ukuran inti antara 2,5% dan 3%. Inflasi harga tempat tinggal yang tinggi mulai mereda, dan penghapusan tarif balasan oleh pemerintah Kanada dapat mengurangi tekanan inflasi. Meskipun tantangan ekonomi, Dewan Gubernur memilih untuk mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah, dengan kemungkinan pemotongan suku bunga jika tekanan inflasi mereda. Keputusan Bank of Canada untuk mengurangi suku bunga semalam menjadi 2,75% adalah perubahan kebijakan yang signifikan, mengonfirmasi bahwa kekhawatiran mengenai kelemahan ekonomi kini lebih besar dibandingkan risiko inflasi. Kami melihat ini sebagai langkah awal dalam siklus pelonggaran yang potensial, sebagaimana proyeksi bank menunjukkan kelonggaran ekonomi akan berlanjut hingga 2026. Swap Indeks Semalam sudah memproyeksikan kemungkinan lebih dari 60% pemotongan suku bunga lainnya pada bulan Desember 2025, menunjukkan jalur yang jelas untuk suku bunga jangka pendek yang lebih rendah. Perubahan kebijakan ini menciptakan alasan kuat untuk menjual dolar Kanada, terutama melawan dolar AS. Dengan inflasi AS yang meningkat dan ekonomi yang melambat tetapi tidak menyusut, perbedaan kebijakan moneter antara kedua negara semakin melebar. Pasangan USD/CAD telah melampaui level 1,3800 setelah berita ini, dan kami memperkirakan bahwa ini akan menguji level tertinggi yang belum terlihat sejak 2023 ketika trader memperhitungkan kelemahan Kanada lebih lanjut.

Dampak Terhadap Perdagangan dan Investasi

Kontraksi GDP sebesar 1,5% pada kuartal kedua 2025, yang dipimpin oleh kejatuhan ekspor sebesar 27%, menggambarkan gambaran suram bagi sektor-sektor ekonomi yang rentan terhadap perdagangan. Perlambatan ini lebih parah dari yang diperkirakan semula dan menunjukkan bahwa ketidakpastian kemungkinan akan menyebabkan volatilitas yang lebih tinggi di pasar ekuitas. Kami memposisikan diri untuk ini dengan membeli volatilitas melalui opsi pada indeks S&P/TSX 60, karena VIXC, tolok ukur volatilitas Kanada, sudah meloncat di atas 22. Berdasarkan penyebutan eksplisit tentang pasar tenaga kerja yang lebih lemah dan tingkat pengangguran yang meningkat menjadi 7,1%, perusahaan yang fokus pada konsumen akan menghadapi tantangan. Situasi ini mengingatkan pada perlambatan yang kami lihat di akhir 2010-an, di mana melemahnya kepercayaan konsumen mendahului penurunan dalam pengeluaran yang bersifat tidak wajib. Oleh karena itu, kami menggunakan derivatif untuk melindungi eksposur terhadap sektor konsumen Kanada yang tidak wajib sambil memfavoritkan sektor-sektor defensif yang kurang terkait dengan siklus ekonomi domestik.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.