Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA) telah menurunkan suku bunga acunya sebesar 25 basis poin menjadi 4,5% mengikuti langkah Federal Reserve AS. Keputusan ini sejalan dengan praktik HKMA dalam menyesuaikan suku bunga untuk menjaga nilai tukar Dollar Hong Kong terhadap Dollar Amerika Serikat. Diperkenalkan pada tahun 1983, sistem peg ini mengikat HKD ke USD dalam rentang yang sempit, ditetapkan sekitar 7,8 HKD untuk 1 USD, memungkinkan fluktuasi terbatas. Untuk menjaga peg ini, HKMA harus menyelaraskan suku bunganya dengan suku bunga di AS.

Dampak pada Suku Bunga

Suku bunga yang lebih tinggi di Hong Kong akan meningkatkan aliran USD, yang meningkatkan permintaan HKD dan mengganggu rentang nilai tukar. Sebaliknya, suku bunga yang lebih rendah dapat menyebabkan keluarnya HKD demi USD, mengancam stabilitas peg. HKMA sering menjaga suku bunganya sekitar 50 basis poin di atas suku bunga Fed. Penyangga ini memastikan stabilitas mata uang dengan menghindari preferensi yang konsisten terhadap USD daripada HKD. Dengan HKMA menurunkan suku bunga acunya ke 4,5%, ini dianggap sebagai langkah langsung dan penting untuk mempertahankan peg mata uang terhadap dollar AS. Tindakan ini sudah diantisipasi setelah keputusan Federal Reserve AS, sehingga fokus utama para trader adalah pada implikasi daripada kejutan. HKD telah diperdagangkan mendekati batas lemah dari rentang 7,75-7,85 selama beberapa bulan, baru-baru ini menyentuh 7,845, mencerminkan keluarnya modal di tengah suku bunga AS yang lebih tinggi.

Peluang untuk Trader

Bagi trader derivatif, ini menandakan potensi pelonggaran tekanan pada dollar Hong Kong. Selisih suku bunga, atau spread HIBOR-SOFR, seharusnya menyempit, membuatnya kurang menguntungkan untuk menjual pendek HKD. Kita sudah melihat spread satu bulan menyusut dari lebih dari 150 basis poin selama siklus pengetatan puncak pada 2024 menjadi sekitar 90 basis poin menjelang pengumuman ini. Pemangkasan suku bunga ini merupakan sinyal positif yang jelas untuk Indeks Hang Seng (HSI), dan kita harus mempertimbangkan posisi beli dalam futures HSI. Biaya pinjaman yang lebih rendah sangat bermanfaat bagi pengembang properti dan perusahaan teknologi di kota ini, yang merupakan bagian signifikan dari indeks. Melihat kembali, kita melihat lingkungan serupa pada akhir 2019 ketika pemangkasan suku bunga Fed membantu mendorong HSI naik. Di pasar opsi, penghilangan ketidakpastian seputar keputusan suku bunga ini seharusnya mengarah ke penurunan volatilitas implisit jangka pendek. Indeks Volatilitas Hang Seng (VHSI) telah jatuh 5% minggu ini dalam antisipasi dan kini berada di dekat 19, di bawah rata-rata tahun ini. Ini memberikan kesempatan untuk menjual volatilitas melalui strategi seperti short strangles pada HSI, dengan asumsi tidak ada ketegangan geopolitik baru yang muncul. Sektor properti yang kesulitan, yang melihat transaksi properti residensial turun 12% dibandingkan tahun lalu pada kuartal kedua 2025, mungkin akhirnya melihat titik balik. Kita dapat mengharapkan meningkatnya minat pada opsi di saham properti utama seperti Sun Hung Kai Properties. Opsi call dengan masa berlaku tiga hingga enam bulan bisa menjadi cara strategis untuk bersiap menghadapi pemulihan sentimen pasar. Ini kemungkinan adalah langkah pertama dalam siklus pelonggaran yang lebih luas, bukan penyesuaian sekali saja. Alat CME FedWatch saat ini memproyeksikan kemungkinan lebih dari 65% untuk pemangkasan suku bunga AS lainnya sebelum Maret 2026. Oleh karena itu, strategi derivatif harus disusun untuk mendapatkan manfaat dari periode penurunan suku bunga yang berkelanjutan selama beberapa kuartal mendatang. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.