Wawasan Lelang TIPS 10 Tahun

AS membuka kembali Sekuritas Berbasis Inflasi Perlindungan Pajak (TIPS) dengan jangka waktu 9 tahun dan 10 bulan dan menjualnya dengan imbal hasil sebesar 1,734% ditambah inflasi. Imbal hasil ini mencerminkan perubahan dari lelang sebelumnya, yang mencatat imbal hasil sebesar 1,985%. Ada tail besar sebesar 4,6 basis poin karena tren terbaru di pasar TIPS. Rasio bid-to-cover berada di angka 2,020x, yang lebih rendah dari rata-rata 2,36x selama enam lelang terakhir. Lelang TIPS 10 tahun menunjukkan kelemahan segera, dengan tail besar sebesar 4,6 basis poin. Rasio bid-to-cover yang rendah, hanya 2,02x dibandingkan dengan rata-rata terbaru 2,36x, menunjukkan bahwa pembeli ragu pada level ini. Ini menunjukkan pasar mungkin telah terlalu optimis setelah rally terbaru. Namun, kita perlu fokus pada langkah-langkah yang kemungkinan akan diambil oleh Federal Reserve, karena pasar kini memperkirakan adanya kemungkinan besar pemotongan suku bunga sebelum akhir tahun. Laporan pekerjaan terbaru untuk bulan Agustus menunjukkan bahwa jumlah pekerjaan melambat menjadi hanya 98.000, dan angka CPI minggu lalu mengonfirmasi inflasi inti telah turun menjadi 3,1%, level terendah sejak 2023. Data ini mendukung pandangan bahwa Fed akan segera beralih, yang akan menurunkan imbal hasil riil secara signifikan dari sini. Bagi kita, ini adalah sinyal untuk mempertimbangkan perdagangan yang menghasilkan keuntungan dari penurunan imbal hasil riil dalam beberapa minggu mendatang. Membeli opsi call pada kontrak berjangka suku bunga atau pada ETF yang fokus pada TIPS memberikan taruhan berleverase pada skenario ini. Ini memungkinkan cara dengan risiko terdefinisi untuk bersiap terhadap pergeseran dovish dari bank sentral.

Memantau Tingkat Inflasi Breakeven

Kita juga harus memantau tingkat inflasi breakeven, yang saat ini sekitar 2,4% untuk 10 tahun. Jika Fed memotong karena pertumbuhan yang melambat, ekspektasi inflasi bisa turun, menciptakan arus silang yang kompleks untuk TIPS. Intinya adalah bahwa data lelang yang lemah baru-baru ini menghadirkan titik masuk taktis sebelum pasar sepenuhnya memperhitungkan siklus pelonggaran yang akan datang. Situasi ini terasa mirip dengan apa yang kita lihat pada akhir 2018, ketika pasar dengan tepat memprediksi akhir siklus kenaikan Fed sebelum itu terlihat jelas. Posisi dalam perdagangan durasi saat itu memberikan hasil yang besar. Setup saat ini, dengan data yang melemah setelah periode suku bunga tinggi, menunjukkan peluang serupa kini tersedia.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.