Gubernur Bank of Japan, Ueda, membahas keputusan kebijakan terkini dan diskusi mengenai suku bunga. Ia mencatat bahwa inflasi dasar tetap di bawah 2%, tetapi mendekati target tersebut. Dewan tidak setuju dengan proposal dari anggota Takata dan Tamura. Ueda menekankan pentingnya menilai data di tengah ketidakpastian dari kebijakan perdagangan.

Strategi Aset Bank

Bank berencana untuk terus menjual ETF dan J-REIT hingga semua kepemilikannya terjual habis, tanpa mengubah kecepatan penjualan untuk penyesuaian kebijakan moneter. Pada tingkat saat ini, akan memerlukan 112 tahun untuk melupakan aset-aset ini sepenuhnya. Pernyataan Ueda mengikuti pandangan mayoritas, yang meminimalkan pendapat yang berbeda. Pasangan mata uang USD/JPY telah menghapus kerugian sebelumnya dan berada di angka 147,95. Komentar Gubernur Ueda menunjukkan bahwa Bank of Japan tidak terburu-buru untuk mengubah arah kebijakan. Ia jelas menolak pandangan anggota yang lebih agresif, memperkuat pandangan mayoritas untuk menunggu data lebih lanjut sebelum menaikkan suku bunga lagi. Pasar memahami sinyal ini, dengan USD/JPY segera menguat saat harapan untuk kenaikan suku bunga dalam waktu dekat memudar. Hal ini memperkuat pandangan bahwa menjual yen Jepang tetap menjadi pilihan yang paling mudah untuk saat ini. Selisih suku bunga antara Jepang dan AS masih sangat besar, dengan Federal Reserve mempertahankan suku bunga utama sekitar 4,5% sementara BOJ tetap mendekati nol. Ini membuat strategi carry trade, di mana kita meminjam yen dengan murah untuk berinvestasi dalam dolar AS yang lebih tinggi hasilnya, sangat menguntungkan. Bagi trader derivatif, ini berarti membeli opsi panggilan USD/JPY adalah strategi yang menarik. Ini memungkinkan kita untuk mendapatkan keuntungan jika pasangan ini terus naik menuju level 150, sementara risiko kita terbatas jika BOJ mengejutkan semua orang dengan perubahan kebijakan mendadak. Volatilitas tersirat mungkin rendah mengingat tangan BOJ yang stabil, membuat opsi relatif murah.

Dinamika Internal BOJ

Namun, kita harus memantau ketidaksepakatan dari anggota Takata dan Tamura dengan sangat hati-hati. Meskipun Ueda sekarang meremehkannya, ini adalah tanda paling jelas dari retakan dalam kesatuan BOJ yang dovish. Laporan inflasi yang mengejutkan kuat dapat dengan mudah memberi keberanian kepada para pendukung kenaikan suku bunga dan mengubah konsensus dewan lebih cepat daripada yang diperkirakan pasar. Data mendukung sikap hati-hati Ueda untuk saat ini. Pembacaan CPI inti terbaru untuk Agustus 2025 berada di angka 1,9%, mengonfirmasi pernyataannya bahwa inflasi masih di bawah target 2% mereka. Selain itu, survei bisnis Tankan terbaru menunjukkan sedikit penurunan di antara produsen besar, yang khawatir tentang tarif global. Melihat kembali, periode ketidakaktifan ini terasa sangat mirip dengan jeda panjang setelah kenaikan suku bunga kecil pertama pada bulan Maret 2024. BOJ memiliki sejarah panjang bergerak jauh lebih lambat daripada bank sentral lainnya. Untuk saat ini, kita harus mengasumsikan bahwa pola itu akan terus berlanjut hingga data inflasi secara jelas memaksa mereka untuk bertindak.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.