Dalam perdagangan pagi di Eropa, dolar AS menunjukkan sedikit kekuatan, membantu kenaikan sebelumnya. Awalnya, USD/JPY turun ke 147.20 dalam perdagangan Asia, tetapi pembeli turun tangan untuk mempertahankan rata-rata bergerak 200 jam. Namun, kekuatan yen menurun setelah konferensi pers gubernur BOJ, Ueda. Bank of Japan (BOJ) memberikan suara 7-2 untuk mempertahankan suku bunga, dengan sedikit suara menolak untuk kenaikan sebesar 25 basis poin. Hasil pemungutan suara yang tidak biasa ini menunjukkan kecenderungan yang lebih hawkish dibandingkan biasanya untuk BOJ. Ueda meremehkan perpecahan di dalam BOJ, dengan mencatat bahwa hanya dua anggota dewan yang mendukung kenaikan suku bunga, sementara mayoritas mencari pendekatan yang bergantung pada data.

Dolar AS Naik Sedikit

USD/JPY naik dari 147.50-60 ke 147.90, didukung oleh kekuatan dolar. EUR/USD turun 0.2% ke 1.1757 dan GBP/USD turun 0.5% ke 1.3490, karena dolar mempertahankan keuntungan semalam di tengah reaksi pasar yang luas terhadap Fed. Secara keseluruhan, USD/JPY berfluktuasi antara level kunci, menunggu langkah tegas untuk tren yang lebih kuat. Kondisi pasar yang sedang berlangsung menunjukkan adanya pergeseran yang akan datang, tetapi waktu yang tepat tetap tidak pasti. Perpecahan di dalam Bank of Japan, dengan dua anggota yang memilih untuk kenaikan suku bunga, adalah sinyal signifikan bagi kita. Gubernur Ueda mungkin berusaha menenangkan pasar, tetapi perbedaan pendapat ini menunjukkan tekanan untuk menormalisasi kebijakan semakin meningkat di dalam negeri. Kita tidak boleh meremehkan kemungkinan langkah kejutan dalam beberapa bulan mendatang. Perbedaan pendapat yang hawkish ini tidak terjadi secara terpisah; ini adalah respons langsung terhadap inflasi yang terus berlangsung. Data terbaru dari Agustus 2025 menunjukkan CPI inti Jepang tetap di 2.8%, mencatat lebih dari setahun di atas target 2% BOJ. Data yang mendasari ini mendukung kasus para penentang dan membuat sikap dovish Ueda kurang kredibel dalam jangka menengah.

Dampak Fed pada Dolar AS

Di sisi perdagangan yang lain, dolar AS tetap kuat setelah pertemuan Federal Reserve awal pekan ini. Fed mempertahankan suku bunga, tetapi menandakan sikap “lebih tinggi untuk lebih lama”, yang menjaga imbal hasil obligasi AS tetap tinggi dan mendukung dolar. Ini menciptakan pertarungan yang kuat untuk pasangan USD/JPY, membuatnya terjaga dalam kisaran saat ini. Kita telah melihat pola ini sebelumnya, terutama menjelang perubahan kebijakan pada Maret 2024 ketika bank mengakhiri suku bunga negatif. Intervensi verbal dan penentangan kecil mendahului perubahan kebijakan yang akhirnya terjadi, menyebabkan volatilitas implisit melonjak. Volatilitas implisit 1-bulan untuk USD/JPY saat ini sekitar 9.8%, dan kita seharusnya mengharapkan ini meningkat seiring keyakinan terhadap sikap sabar Ueda berkurang. Bagi para trader, ini menunjukkan bahwa menjual volatilitas melalui strategi seperti short strangles bisa berisiko, karena pasangan ini siap untuk breakout. Mungkin lebih bijaksana untuk membeli opsi sebagai posisi untuk pergerakan yang akan datang, seperti membeli opsi call USD/JPY yang out-of-the-money pada penurunan di bawah 147. Ini memungkinkan kita untuk mendapatkan keuntungan dari lonjakan naik yang tajam yang didorong oleh dolar yang sangat kuat atau respon BOJ yang tertunda. Poin-poin penting akan memperhatikan rilis data besar berikutnya, terutama angka negosiasi upah Jepang yang akan datang dan laporan inflasi berikutnya. Setiap kejutan positif dalam data tersebut akan melemahkan posisi Ueda dan bisa menjadi katalis yang memecahkan kebuntuan saat ini. Kita seharusnya menyusun posisi kita untuk mengantisipasi pergerakan tajam daripada perdagangan kisaran yang berkelanjutan. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.