Kepemilikan Bank of Japan dan Dinamika Pasar

Bank of Japan memiliki sekitar 7% saham Jepang melalui ETF. Penurunan yang melebihi permintaan pasar dapat mengguncang harga. Risiko yang tersisa termasuk ketidakpastian politik dan tantangan tarif eksternal, yang menyebabkan pemantauan ketat terhadap saham-saham dengan bobot tinggi seperti Fast Retailing, yang turun 4,5%, dan SoftBank, yang naik 0,7%. Dalam jangka panjang, pasar saham Jepang diperkirakan akan tetap kuat akibat reformasi tata kelola perusahaan dan kebijakan domestik yang positif. Ekspektasi strategis menunjukkan ketahanan di pasar, meskipun penurunan kepemilikan ETF akan dimulai tahun depan. Rencana Bank of Japan untuk perlahan-lahan menjual ETF-nya mengurangi risiko terjadinya krisis pasar, menjadikan ini sebagai lingkungan yang baik untuk menjual volatilitas. Bagi pedagang, ini berarti menjual opsi put pada Nikkei 225 dapat menjadi strategi yang layak untuk mengumpulkan premi dari stabilitas dasar pasar. Indeks Volatilitas Nikkei, setelah lonjakan singkat, telah stabil kembali sekitar 18, yang masih cukup tinggi untuk membuat penjualan opsi menarik dibandingkan dengan rendahnya sejarah.

Penyerapan Pasar dan Risiko Masa Depan

Kami percaya pasar dapat dengan mudah menyerap tekanan penjualan bertahap ini dalam beberapa bulan ke depan. Investor asing telah menginvestasikan lebih dari ¥8 triliun ke dalam ekuitas Jepang sejauh tahun 2025, sementara perusahaan Jepang telah mengumumkan pembelian kembali saham rekornya sebesar ¥12 triliun. Permintaan yang konsisten ini seharusnya memberikan dasar yang kuat untuk pasar, mencegah adanya penjualan besar akibat tindakan bank sentral. Meskipun ada pandangan positif ini, risiko dari kepemimpinan politik dan ketegangan perdagangan global tetap ada. Kami menyaksikan pola serupa pada Maret 2024 ketika BOJ mengakhiri kebijakan suku bunga negatif; pasar menyerap guncangan awal tetapi tetap sensitif terhadap informasi baru. Oleh karena itu, membeli beberapa opsi put out-of-the-money pada indeks Topix bisa menjadi lindung nilai yang murah terhadap kesalahan kebijakan yang tidak terduga atau guncangan eksternal. Peluang paling menarik mungkin ada pada saham individu daripada indeks yang lebih luas. Perusahaan-perusahaan dengan bobot berat dalam ETF BOJ, seperti Fast Retailing, kini akan menghadapi angin lalu kecil namun konstan akibat penjualan tersebut. Ini menciptakan potensi untuk perdagangan pasangan, di mana seorang pedagang mungkin menjual pendek sekeranjang saham yang berat di ETF sambil membeli saham perusahaan dengan fundamental yang kuat tetapi kepemilikan bank sentral yang lebih rendah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.