Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) telah mempertahankan suku bunga pinjaman utama untuk satu tahun dan lima tahun (LPR) tanpa perubahan. Suku bunga kebijakan utama saat ini, suku bunga reverse repo, berada di 1,4%. Sebagian besar pinjaman di Tiongkok terhubung dengan LPR satu tahun, sementara suku bunga lima tahun memengaruhi harga hipotek. Kedua suku bunga ini mengalami penurunan sebesar 10 basis poin pada bulan Mei.

Penyesuaian Suku Bunga Pinjaman Utama

Penyesuaian terbaru pada LPR terjadi setelah kondisi ekonomi tertentu. Pada bulan Mei 2025, LPR satu tahun ditetapkan pada 3,00%, dan lima tahun pada 3,50%, penurunan sebesar 10 basis poin. Sebelumnya, pada bulan Februari 2024, hanya LPR lima tahun yang dikurangi sebesar 25 basis poin menjadi 3,95% untuk mendukung sektor properti. Pada bulan Agustus 2023, langkah pelonggaran yang terkoordinasi menyebabkan penurunan sebesar 10 basis poin untuk LPR satu tahun dan 15 basis poin untuk LPR lima tahun. Bulan Juni 2023 melihat penurunan 10 basis poin pada kedua suku bunga. Penyesuaian pada bulan Agustus 2022 termasuk penurunan 5 basis poin untuk LPR satu tahun dan 15 basis poin untuk suku bunga lima tahun, yang ditujukan untuk mendukung hipotek. Pada bulan Januari 2022, LPR satu tahun turun 10 basis poin dan LPR lima tahun turun 5 basis poin sebagai bagian dari langkah pelonggaran awal 2022. Bank Rakyat Tiongkok telah mempertahankan suku bunga pinjaman utamanya, menunjukkan jeda setelah penurunan terakhir yang kita lihat pada bulan Mei 2025. Ini menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan sekarang dalam mode “menunggu dan melihat”, menilai bagaimana penurunan 10 basis poin terakhir berdampak pada ekonomi. Stabilitas ini mungkin mengurangi pergerakan tajam yang segera terjadi pada aset yang denominasi yuan. Keputusan ini diambil meskipun ada beberapa sinyal ekonomi yang tidak merata yang kita amati hingga kuartal ketiga. Misalnya, angka produksi industri dari bulan Agustus 2025 menunjukkan ketahanan, tetapi harga rumah baru di kota-kota besar terus mengalami penurunan, turun 0,6% dari bulan sebelumnya menurut statistik terbaru. Penahanan pada suku bunga lima tahun yang terkait hipotek menunjukkan bahwa otoritas ragu untuk menerapkan lebih banyak stimulus moneter secara luas ke sektor properti saat ini.

Dampak di Pasar Mata Uang

Dalam pasar mata uang, ketidakaktifan ini memberikan landasan untuk yuan, terutama karena selisih suku bunga dengan dolar AS tetap signifikan. Federal Reserve AS telah mempertahankan suku bunga kebijakan mereka sekitar 4,75% selama sebagian besar tahun 2025, jadi keputusan PBOC untuk tidak memangkas lebih lanjut menghindari penambahan tekanan lebih lanjut pada pasangan USD/CNH. Kita seharusnya mengantisipasi yuan akan diperdagangkan dalam rentang yang lebih ketat dalam beberapa minggu mendatang. Untuk mereka yang memperdagangkan derivatif ekuitas, kurangnya pemotongan suku bunga baru mungkin mengecewakan peserta pasar yang berharap akan adanya katalis baru untuk indeks CSI 300 dan Hang Seng. Secara historis, kita melihat lonjakan pasar yang signifikan setelah pemotongan suku bunga hipotek sebesar 25 basis poin yang ditargetkan pada bulan Februari 2024, tetapi reaksi pasar terhadap pemotongan Mei 2025 yang lebih kecil bersifat singkat. Jeda ini menunjukkan bahwa para pedagang mungkin ingin mempertimbangkan strategi perlindungan opsi put atau memposisikan diri untuk perdagangan dalam rentang pada kontrak berjangka indeks. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.