The People’s Bank of China (PBOC), sebagai bank sentral China, menentukan titik tengah harian untuk nilai tukar yuan. Bank ini menggunakan sistem nilai tukar terapung yang terkelola, memungkinkan nilai yuan bergerak dalam batas tertentu di sekitar rate acuan pusat.

Batas Nilai Tukar Saat Ini

Batas saat ini mengizinkan fluktuasi sebesar +/- 2%. Untuk hari ini, PBOC menetapkan rate acuan USD/CNY di 7.1, sedikit di bawah estimasi rate 7.1159. Rate penutupan sebelumnya adalah 7.1188. Selain itu, PBOC menyuntikkan 240.5 miliar yuan melalui repos terbalik 7-hari dengan suku bunga 1.40%. Tindakan ini mengakibatkan penurunan bersih sebesar 39.5 miliar yuan. Bank sentral menunjukkan niat yang jelas untuk memperlambat penurunan yuan terhadap dolar. Menetapkan rate acuan harian yang jauh lebih kuat daripada estimasi pasar merupakan langkah langsung untuk memperkuat kepercayaan. Tindakan ini menunjukkan bahwa level 7.1 sedang dijadikan batas untuk saat ini. Intervensi ini terjadi karena data ekonomi terbaru China menunjukkan beberapa kelemahan, dengan pertumbuhan PDB kuartal kedua 2025 mencapai 4.8%, sedikit di bawah target resmi. Di samping itu, Federal Reserve AS yang mempertahankan suku bunga tinggi telah membuat perbedaan imbal hasil antara obligasi AS dan China tetap lebar, memberikan tekanan alami pada mata uang. Penurunan likuiditas bersih, meskipun kecil, memperkuat preferensi bank untuk stabilitas daripada pelonggaran agresif.

Konteks Historis Terkini

Kami telah melihat langkah ini sebelumnya, terutama selama periode 2022-2023 ketika tekanan ekonomi serupa meningkat. Saat itu, PBOC juga menggunakan penetapan yang konsisten kuat dan alat kebijakan lain untuk mengelola penurunan mata uang dan mencegah serangan spekulatif. Sejarah menunjukkan intervensi ini dapat berhasil meredakan volatilitas dalam jangka panjang. Untuk trader derivatif, ini berarti bahwa volatilitas implisit pada yuan kemungkinan akan ditekan dalam waktu dekat. Strategi yang menguntungkan dari pergerakan harga yang terikat rentang, seperti menjual opsi call out-of-the-money pada USD/CNY, bisa menguntungkan. Tindakan bank sentral yang terlihat membuat lonjakan tajam mendadak di atas level seperti 7.2 kurang mungkin terjadi dalam beberapa minggu mendatang. Oleh karena itu, meskipun tren lebih luas mungkin masih menunjukkan yuan yang lebih lemah, posisi long USD/CNY memiliki risiko untuk melawan bank sentral. Pendekatan yang lebih hati-hati adalah menggunakan spread opsi yang mendefinisikan risiko. Ini memungkinkan trader untuk mempertahankan pandangan sedikit bearish pada yuan sambil terlindungi dari upaya PBOC untuk mengendalikan fluktuasi harga. Buat akun VT Markets Anda yang nyata dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.