Indeks harga produsen Kanada meningkat sebesar 0,5% pada bulan Agustus, melampaui ekspektasi sebesar 0,2%. Angka sebelumnya menunjukkan kenaikan sebesar 0,7%, sementara harga produsen AS meningkat sebesar 4,0% tahun ke tahun, dibandingkan dengan 2,6% sebelumnya. Indeks harga bahan baku turun sebesar 0,6% dibandingkan bulan sebelumnya, namun naik 3,2% tahun ke tahun. Jika tidak memperhitungkan energi mentah, indeks harga bahan baku meningkat sebesar 15,5% selama setahun terakhir.

Reaksi Pasar terhadap Harga Minyak

Turunnya harga minyak telah menstabilkan harga produsen, namun kenaikan baru-baru ini mengejutkan pasar. Bahan kimia, daging, ikan dan produk susu, kendaraan bermotor, dan produk logam non-ferrous, terutama emas dan perak, menjadi kontributor utama untuk kenaikan ini, sementara biaya energi mengurangi dampak tersebut. Harga daging, khususnya daging sapi, meningkat signifikan sebesar 5,2% dibandingkan bulan sebelumnya. Meskipun harga minyak mentah turun sebesar 16,2% tahun ke tahun, pengaruhnya terhadap indeks cukup besar, karena harga minyak yang rendah mungkin tidak akan bertahan. Mengeluarkan minyak mentah dari perhitungan mungkin akan mengungkap tantangan inflasi yang lebih besar, sejalan dengan tren dari periode 2021-22. Pola ini menegaskan pengaruh harga minyak terhadap indeks ekonomi yang lebih luas.

Implikasi untuk Ekonomi Kanada

Poin-poin pentingnya adalah bahwa turunnya harga minyak telah menyembunyikan masalah yang lebih besar. Meskipun harga minyak mentah WTI turun signifikan dari tahun lalu, sekitar $75 per barel, indeks untuk bahan baku tanpa energi mentah naik mencolok sebesar 15,5%. Ini adalah pola yang sangat mirip dengan yang kita lihat selama lonjakan inflasi 2021-2022, menunjukkan tekanan harga yang menyeluruh yang diremehkan pasar. Bagi trader suku bunga, ini memindahkan risiko ke arah Bank of Canada yang lebih hawkish. Pasar, yang telah memperkirakan suku bunga yang stabil hingga awal 2026, mungkin perlu menyesuaikan. Kita harus mempertimbangkan posisi untuk mendapatkan imbal hasil lebih tinggi dengan menjual kontrak berjangka obligasi Kanada 10 tahun (CGB) atau menggunakan opsi untuk bertaruh pada kenaikan suku bunga mendadak sebelum akhir tahun. Outlook ini juga memiliki implikasi langsung untuk dolar Kanada. Bank sentral yang dipaksa untuk lebih agresif dibandingkan rekan-rekannya biasanya mendukung mata uangnya. Ini memperkuat argumen untuk membeli dolar Kanada dibandingkan dolar AS, mungkin melalui opsi beli atau dengan menjual kontrak berjangka USD/CAD. Laporan ini secara khusus menyoroti kekuatan dalam daging dan logam mulia seperti emas dan perak. Ini menunjukkan komoditas tertentu yang memiliki momentum. Kita harus mengevaluasi posisi beli dalam kontrak berjangka emas dan perak sebagai lindung nilai langsung terhadap inflasi yang membandel, yang kini sudah terlihat dalam data resmi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.