Pada bulan September, aktivitas bisnis di Inggris mengalami pertumbuhan terendah dalam lima bulan karena perusahaan dan konsumen menunda keputusan pengeluaran yang signifikan. Keraguan ini disebabkan oleh kenaikan pajak yang diperkirakan dalam anggaran bulan November. Indeks Manajer Pembelian (PMI) S&P Global untuk sektor layanan turun menjadi 50,8 dari 54,2 pada bulan Agustus, menandai titik terendah sejak April. PMI komposit juga turun menjadi 50,1, yang sedikit berada di atas ambang batas pemisah antara pertumbuhan dan penurunan.

Ketidakpastian Ekonomi dan Politik

Banyak bisnis menunda keputusan pengeluaran, menunggu Anggaran Musim Gugur, sementara konsumen berhati-hati terhadap pembelian besar. Keraguan ini diakibatkan oleh ketidakpastian ekonomi dan politik yang memengaruhi sektor layanan. Menteri Keuangan Rachel Reeves diharapkan akan menyampaikan anggaran pada tanggal 26 November, dan mungkin akan melibatkan kenaikan pajak atau pemotongan pengeluaran. Ini mengikuti kenaikan kontribusi jaminan sosial tahun lalu yang dimulai pada bulan April. S&P mencatat bahwa bisnis layanan telah mengurangi pekerjaan secara terus-menerus selama 12 bulan, meskipun kenaikan biaya telah melambat. Tanda-tanda pelonggaran pasar tenaga kerja dan tekanan inflasi yang mereda memengaruhi debat kebijakan Bank of England. Pembuat kebijakan terbagi dalam hal pemotongan suku bunga mengingat potensi kenaikan sementara dalam inflasi mendekati target bank.

Penurunan Ekonomi dan Reaksi Pasar

Penurunan terbaru dalam PMI komposit Inggris menjadi 50,1, terendah sejak April, menandakan perlambatan ekonomi yang jelas menjelang musim dingin. Dengan anggaran pada tanggal 26 November yang menciptakan ketidakpastian, kita harus mempertimbangkan posisi defensif. Indeks FTSE 250 yang berfokus pada domestik telah turun 4% dalam kuartal terakhir, mencerminkan kegugupan di antara investor. Kami memperkirakan Bank of England akan mengadopsi sikap lebih dovish, mengingat inflasi yang melambat dan pemotongan pekerjaan yang disebutkan dalam survei. Hal ini membuat kemungkinan pemotongan suku bunga lebih tinggi dibandingkan kenaikan dari level saat ini sebesar 4%, terutama setelah suku bunga diturunkan dari puncaknya pada tahun 2023 sebesar 5,25%. Akibatnya, kami melihat potensi untuk melemahnya Pound Inggris lebih lanjut, yang telah turun menjadi sekitar 1,19 terhadap dolar dalam sebulan terakhir. Pedagang sebaiknya mempertimbangkan untuk membeli opsi put pada Pound terhadap dolar AS atau Euro, bertaruh pada penurunan lebih lanjut menjelang bulan November. Strategi ini memberikan eksposur downside sambil membatasi kerugian maksimum pada premi yang dibayarkan untuk opsi tersebut. Posisi ini akan diuntungkan dari kelemahan ekonomi yang diperkirakan dan sikap bank sentral yang ragu untuk menaikkan suku bunga. Mengingat perusahaan-perusahaan menunda pengeluaran, posisi untuk penurunan indeks saham Inggris adalah langkah yang bijaksana. Kita ingat gejolak pasar setelah ketidakpastian fiskal dari “mini-budget” pada akhir 2022, dan tema anggaran yang menantang muncul kembali. Membeli opsi put pada indeks FTSE 250 dengan tanggal kedaluwarsa setelah anggaran menawarkan cara langsung untuk berspekulasi tentang hasil ini. Periode menjelang anggaran kemungkinan akan bergejolak, terlepas dari arah pasar yang sebenarnya. Volatilitas tersirat pada opsi sterling telah mencapai level tertinggi dalam enam bulan, menunjukkan pasar bersiap untuk fluktuasi harga yang lebih besar dari biasanya. Oleh karena itu, strategi yang mendapatkan keuntungan dari volatilitas ini sendiri, seperti straddles pada GBP/USD, bisa efektif untuk menangkap pergerakan tajam ke arah mana pun. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.