Pada bulan September, dana asing menginvestasikan US$4,6 miliar di saham-saham Tiongkok, level bulanan tertinggi sejak November 2024, menurut Morgan Stanley. Dana pasif menyumbang US$5,2 miliar aliran masuk, sementara dana aktif mengalami penurunan sebesar US$0,6 miliar, mengikuti tren dari bulan Agustus. Dana pasif Eropa menyamai aliran masuk besar dari AS, yang dimulai pertengahan Juli. Pada 30 September, aliran masuk asing pasif tahun ini mencapai total US$18 miliar, melampaui angka total tahun 2024 yang mencapai US$7 miliar. Aliran keluar dana aktif tercatat sebesar US$12 miliar untuk tahun ini, turun dari US$24 miliar pada 2024.

Poin-poin Penting

Dana global mengurangi posisi kurang berat mereka di Tiongkok menjadi 1,2 poin persentase. Sementara itu, dana Asia tanpa Jepang meningkatkan posisi lebih berat mereka sebesar 1,0 poin persentase, namun dana Pasar Berkembang memperpanjang posisi kurang berat mereka menjadi 3,0 poin persentase terhadap Tiongkok. Manajer dana aktif meningkatkan kepemilikan mereka di sektor Barang Modal dan Semikonduktor dibandingkan bulan sebelumnya. Pada saat yang sama, mereka mengurangi eksposur di sektor Asuransi dan Produk Tahan Lama & Pakaian. Pengurangan juga dilakukan dalam posisi kurang berat di sektor Distribusi & Ritel Discretionary Konsumen dan Material, sedangkan mereka meningkatkan posisi kurang berat di Bank dan Farmasi. Dengan aliran asing tertinggi sejak November lalu, kita harus bersiap untuk momentum naik yang berlanjut di pasar Tiongkok. Pembelian yang kuat ini, terutama dari dana pasif, menunjukkan dorongan pasar secara luas, menjadikan strategi opsi bullish pada indeks seperti FTSE China A50 atau CSI 300 menarik. Data ekonomi terbaru mendukung hal ini, karena PMI manufaktur Tiongkok pada bulan September melampaui ekspektasi di angka 51,2, mengindikasikan penguatan ekonomi.

Fokus Sektor Strategis

Dominasi dana indeks yang mengikuti indeks pasif berarti saham-saham besar kemungkinan akan mendapatkan manfaat langsung terbesar. Mengingat aliran modal ini, kita mungkin akan melihat peningkatan volatilitas implisit, yang dapat menciptakan peluang untuk strategi penjualan premi seperti menjual put spread pada ETF indeks kunci. Kami melihat periode pembelian yang didorong oleh pasif serupa di akhir 2020, sebelum reli pasar yang kuat menuju awal 2021. Kita harus fokus pada sektor-sektor di mana manajer aktif menambah bobot, khususnya Barang Modal dan Semikonduktor. Mengeksplorasi opsi call atau bull call spread pada ETF yang mengikuti industri ini dapat menangkap tekanan pembelian yang ditargetkan. Langkah ini sejalan dengan dorongan kebijakan Beijing untuk kemandirian teknologi, yang terus mendapatkan dukungan negara. Sebaliknya, manajer mengurangi eksposur di Asuransi dan meningkatkan posisi kurang berat mereka di Bank, menunjukkan kita harus tetap berhati-hati di sana dan dapat mempertimbangkan strategi put. Namun, keputusan untuk mengurangi kurang berat di ritel Discretionary Konsumen adalah sinyal positif yang halus bahwa yang terburuk mungkin telah berlalu untuk sektor tersebut. Beberapa nama konsumen ini masih diperdagangkan dengan diskon signifikan terhadap valuasi historis mereka, menjadikannya potensi permainan perputaran bagi mereka yang memiliki selera risiko lebih tinggi. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.