Indeks Manajer Pembelian (PMI) Jasa AS turun menjadi 50 pada bulan September dari 52 pada bulan Agustus, melampaui perkiraan 51.7. Ini mengindikasikan stagnasi dalam aktivitas bisnis sektor jasa. Indeks Ketenagakerjaan meningkat sedikit dari 46.5 menjadi 47.2, sementara Indeks Harga Dibayar meningkat sedikit dari 69.2 menjadi 69.4. Laporan PMI yang lebih lemah ini memberikan tekanan turun pada Dolar AS, yang turun sebesar 0.2% menjadi 97.67 terhadap mata uang lain. Penurunan terbesar Dolar AS terjadi terhadap Poundsterling Inggris.

Ekspektasi PMI Jasa ISM

PMI Jasa ISM diharapkan menjadi 51.7, turun dari 52 di bulan Agustus, namun tetap menunjukkan pertumbuhan sektor. Rilis ini, yang biasanya bertepatan dengan laporan Nonfarm Payroll (NFP) AS, menjadi lebih penting karena penutupan pemerintah AS yang menunda data ekonomi. Angka-angka dalam laporan ini membuka kemungkinan bagi Federal Reserve untuk terus memangkas suku bunga. Survei Perubahan Ketenagakerjaan ADP menunjukkan kehilangan pekerjaan sebanyak 32.000 di sektor swasta untuk bulan September. Rilis PMI Jasa ISM akan berlangsung pada pukul 14:00 GMT pada hari Jumat, mempengaruhi pasangan perdagangan EUR/USD di bawah kondisi pasar saat ini. Penurunan dalam sektor jasa AS sekarang tidak bisa disangkal, karena bacaan PMI ISM bulan September yang mencapai 50 mengindikasikan berhentinya total aktivitas. Ini adalah penurunan tajam dari bulan-bulan sebelumnya dan mengonfirmasi tren pendinginan yang terlihat pada data GDP kuartal kedua 2025, yang menunjukkan pertumbuhan melambat hanya menjadi 1.4%. Karena sektor jasa menjadi pilar utama yang menopang ekonomi, stagnasi ini adalah sinyal negatif yang signifikan. Kami menghadapi kombinasi sulit antara pertumbuhan yang melambat dan inflasi yang terus ada, yang menciptakan lingkungan yang menantang bagi Federal Reserve. Komponen Harga Dibayar dalam laporan ini sebenarnya naik menjadi 69.4, sejalan dengan data CPI terbaru yang menunjukkan inflasi inti tetap keras di atas 3%. Ini menunjukkan bahwa Fed tidak dapat dengan mudah beralih untuk memangkas suku bunga, meskipun ekonomi melemah.

Kekhawatiran Pasar Tenaga Kerja

Pasar tenaga kerja adalah area perhatian utama lainnya, dengan indeks ketenagakerjaan tetap berada di wilayah kontraksi di 47.2. Dengan penutupan pemerintah yang menunda laporan Nonfarm Payroll resmi, data ISM ini membawa bobot tambahan dan menunjukkan pelunakan pasar kerja. Tren ini konsisten dengan kenaikan bertahap dalam klaim pengangguran mingguan yang telah kami amati selama kuartal terakhir. Bagi para trader derivatif, data ini menunjukkan penempatan untuk volatilitas yang lebih tinggi di minggu-minggu mendatang. Sinyal yang bertentangan tentang pertumbuhan dan inflasi membuat langkah berikutnya dari Fed sangat tidak pasti, yang harus tercermin dalam harga opsi pada indeks utama dan pasangan mata uang. Kami percaya bahwa VIX, yang telah berputar di sekitar 17, mungkin kurang memperhitungkan risiko reaksi tajam pasar terhadap data mendatang atau komentar Fed. Di pasar suku bunga, data pertumbuhan yang lemah ini kemungkinan akan meningkatkan taruhan pada pemangkasan suku bunga Fed yang lebih cepat dari perkiraan pada tahun 2026. Ini dapat menyebabkan reli pada obligasi pemerintah jangka pendek, dan para trader mungkin melihat kontrak berjangka untuk memposisikan diri pada pergeseran ini. Secara historis, pasar obligasi mulai memberikan harga untuk pemangkasan jauh sebelum bank sentral benar-benar bertindak, sebuah pola yang terlihat pada akhir tahun 2023. Dengan reaksi negatif langsung pada Dolar AS, para trader opsi mata uang harus mempertimbangkan strategi yang menguntungkan dari melemahnya dolar lebih lanjut. Laporan ini memperkuat pandangan bahwa kinerja ekonomi AS yang lebih baik semakin pudar, membuat pasangan seperti EUR/USD dan GBP/USD lebih menarik. Membeli opsi beli pada pasangan ini bisa menawarkan cara dengan risiko terdefinisi untuk memanfaatkan tren penurunan dolar yang berlanjut.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.