AI valuations terus meningkat dengan perusahaan seperti Nvidia dan OpenAI mencapai kapitalisasi pasar masing-masing sebesar $4,5 triliun dan $500 miliar. Meskipun ada antusiasme tinggi, dasar-dasar fundamental tetap mendukung, berbeda dengan era dot-com, dengan pertumbuhan pendapatan dan keuntungan perusahaan memberikan stabilitas. Kesepakatan OpenAI dengan AMD untuk mengamankan kapasitas GPU menguatkan siklus belanja modal AI, menunjukkan kebutuhan komputasi jangka panjang. Aktivitas sektor yang signifikan melibatkan kemitraan OpenAI dengan Nvidia dan Broadcom serta pendanaan $13 miliar dari Anthropic, yang menunjukkan dukungan institusional yang berkelanjutan untuk investasi AI.

Dominasi Nvidia di Pasar AI

Nvidia memimpin pasar AI dengan kapitalisasi pasar sebesar $4,5 triliun, sementara valuasi OpenAI sebesar $500 miliar melampaui SpaceX, mencerminkan kepercayaan yang berkelanjutan terhadap pertumbuhan AI. Meskipun nilai Nvidia menurun, keuntungan mereka meningkat, memperkecil selisih antara kenaikan harga saham dan pertumbuhan pendapatan. Pendukung berargumen bahwa pemimpin AI saat ini seperti Nvidia dan Microsoft dapat mempertahankan keuntungan serupa dengan kesuksesan teknologi di masa lalu, didukung oleh pertumbuhan belanja modal dan partisipasi pasar yang lebih luas. Namun, mereka yang skeptis memperingatkan tentang kesenjangan monetisasi, kekhawatiran produktivitas, dan risiko pelaksanaan seiring pertumbuhan infrastruktur AI yang tertinggal. Tema AI secara keseluruhan tetap kuat, tetapi kehati-hatian diperlukan di tengah kemungkinan keterlambatan pelaksanaan, moderasi permintaan, dan masalah geopolitik. Mendistribusikan investasi, fokus pada perusahaan dengan jalur pendapatan yang jelas, dan melindungi terhadap euforia adalah strategi yang direkomendasikan untuk menyeimbangkan eksposur dan potensi pengembalian. Dengan valuasi AI seperti Nvidia yang mencapai $4,5 triliun, kita melihat tanda-tanda kelebihan yang dapat dimanfaatkan oleh pedagang derivatif. Pasar mengharapkan eksekusi yang hampir sempurna, menjadikan opsi pada nama-nama ini mahal tetapi juga menunjukkan kemungkinan pergerakan harga yang signifikan ke depan. Kita harus bersiap untuk volatilitas yang tinggi menjelang laporan pendapatan dan pengumuman produk dalam beberapa minggu mendatang. Pengeluaran modal yang terus berlanjut, yang ditunjukkan oleh kesepakatan besar OpenAI dengan AMD dan Nvidia, mengonfirmasi bahwa pembangunan infrastruktur merupakan tema yang berlangsung selama beberapa tahun. Ini memberikan angin segar bagi pemasok semikonduktor dan perangkat keras. Kita bisa mengambil posisi untuk ini dengan melihat opsi beli pada pemain tingkat kedua seperti Broadcom atau produsen peralatan kunci, karena mereka menawarkan eksposur terhadap tren ini dengan volatilitas implisit yang kemungkinan lebih rendah dibandingkan nama-nama terbesar.

Pendekatan Investasi Strategis

Kita melihat bahwa rasio P/E masa depan Nvidia sebenarnya telah menyusut menjadi 32x karena pertumbuhan pendapatan yang eksplosif, detail yang memisahkan momen ini dari gelembung dot-com. Profitabilitas yang mendasari ini menunjukkan bahwa penurunan kemungkinan akan dibeli. Strategi menjual opsi jual yang aman pada pemimpin seperti Nvidia selama penurunan bisa efektif, memungkinkan kita untuk mengumpulkan premi atau memperoleh saham dengan biaya yang lebih rendah. Meskipun fundamental yang optimis, rasa puas tampaknya mulai muncul, dengan Indeks Volatilitas CBOE (VIX) mendekati 15, tingkat yang mirip dengan yang kita lihat sepanjang tahun 2024. Ini membuat perlindungan relatif murah saat ini. Membeli opsi jual pelindung pada Nasdaq 100, atau pada sekumpulan nama perangkat lunak AI yang paling berlebihan, menawarkan cara yang murah untuk melindungi terhadap pergeseran sentimen yang tiba-tiba. Kami telah mengamati modal mulai berputar ke arah “alat dan alat penggali” dari ledakan AI, dengan aliran meningkat untuk ETF yang melacak utilitas dan REIT pusat data selama kuartal lalu. Partisipasi yang lebih luas ini adalah sinyal yang sehat untuk pasar secara keseluruhan. Kita dapat menggunakan opsi beli pada ETF sektor ini untuk bermain di tren ini dengan risiko yang terdefinisi, bertaruh bahwa kebutuhan akan daya dan infrastruktur akan menjadi narasi dominan berikutnya. Lingkungan makro tetap menjadi faktor krusial, terutama setelah Federal Reserve melakukan dua pemotongan suku bunga kecil lebih awal pada tahun 2025 tetapi mengindikasikan sikap yang lebih hati-hati dalam pertemuan Septembernya. Ini menciptakan ketidakpastian seputar likuiditas masa depan, yang dapat mempengaruhi saham teknologi berdurasi tinggi. Kita harus memperhatikan data inflasi bulan Oktober yang akan datang, karena kejutan apa pun dapat memicu pengunduran cepat ekspektasi suku bunga dan lonjakan volatilitas pasar. Secara historis, gelembung didefinisikan oleh kelebihan spekulatif pada perusahaan yang tidak menguntungkan, yang mulai terlihat lagi. Meskipun P/E Nasdaq 100 sebesar 27x masih jauh di bawah puncak 47x pada Maret 2000, risiko-dan-imbalan jelas telah bergeser. Perdagangan pasangan, melakukan beli pada pemungkit AI yang menguntungkan sambil menjual sekumpulan rintisan aplikasi AI yang membakar uang tunai, dapat melindungi portofolio dari penurunan yang menghukum euforia di atas substansi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.