Dolar AS telah meningkat lebih dari 500 pips minggu ini, mencapai level mendekati 153,00 terhadap Yen Jepang. Ini menandai posisi tertinggi dalam sembilan bulan, dipicu oleh kombinasi kelemahan Yen dan kekuatan Dolar AS di tengah kondisi pasar yang menghindari risiko. Kemenangan tak terduga Sanae Takaichi dalam pemilihan LDP Jepang telah berkontribusi pada penurunan nilai Yen. Rencana pengeluaran fiskal yang mungkin dia lakukan menimbulkan spekulasi tentang hambatan bagi kebijakan pengetatan moneter Bank of Japan.

Spekulasi Kebijakan Takaichi

Kebijakan Takaichi masih sebagian tidak terdefinisi, tetapi ada harapan dia akan mengikuti Abenomics. Penasihat Etsuro Honda menyebutkan kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan Desember, tergantung pada kondisi ekonomi. Dalam pasar yang lebih luas, Dolar AS diperkuat oleh ketidakstabilan politik di Prancis dan kekhawatiran fiskal di Jepang yang meningkatkan permintaan untuk aset aman. Rilis notulen pertemuan Fed diharapkan hari ini tetapi tidak diperkirakan akan berdampak signifikan pada Dolar. Yen Jepang dipengaruhi oleh kinerja ekonomi, kebijakan BoJ, dan sentimen risiko. Kebijakan moneter ultra-longgar yang historis dari BoJ telah mempengaruhi nilai Yen, meskipun pergeseran kebijakan dan penyempitan selisih imbal hasil obligasi saat ini mendukung Yen. Gerakan tajam dalam USD/JPY menuju posisi tertinggi sembilan bulan mendekati 153,00 telah mengubah lanskap bagi kita. Volatilitas implisit untuk opsi satu bulan telah melonjak, baru-baru ini meningkat dari sekitar 8% menjadi lebih dari 12% dalam seminggu terakhir. Ini menunjukkan bahwa pasar bersiap untuk lebih banyak fluktuasi besar, menjadikan strategi yang menghasilkan keuntungan dari volatilitas lebih menarik tetapi juga lebih mahal.

Pemilihan Sanae Takaichi dan Reaksi Pasar

Pemilihan Sanae Takaichi adalah penggerak utama, dengan pasar bertaruh pada lebih banyak pengeluaran fiskal dan penundaan kenaikan suku bunga Bank of Japan. Namun, dengan pasangan sekarang di atas 150, kita harus mengingat intervensi Kementerian Keuangan pada musim gugur 2022 ketika mereka mempertahankan level serupa. Risiko apresiasi JPY yang tiba-tiba dan tajam dari tindakan resmi sekarang sangat tinggi. Di sisi lain, sentimen risiko yang luas mendorong permintaan untuk Dolar AS, bahkan dengan pemotongan suku bunga Fed yang diperkirakan akan terjadi akhir bulan ini. Selisih suku bunga tetap menjadi kekuatan yang kuat, dengan selisih antara imbal hasil Treasury AS 10-tahun di 4.10% dan obligasi Jepang 10-tahun di 0.95% mendukung dolar. Daya tarik perdagangan carry ini kuat, tetapi keputusan Fed yang akan datang pada 30 Oktober bisa dengan cepat mengubah narasi. Dengan volatilitas implisit yang tinggi dan risiko pergerakan dua arah, trader harus mempertimbangkan strategi risiko terdefinisi. Membeli call spread bisa menawarkan cara untuk mendapatkan keuntungan dari kenaikan lebih lanjut menuju 155.00 sambil membatasi biaya, dan put spread bisa melindungi dari reversi tajam yang disebabkan oleh intervensi. Posisi long langsung sekarang membawa risiko signifikan dari penurunan mendadak. Memandang ke depan, perhatian akan tertuju pada peringatan verbal dari pejabat Jepang, yang sering kali mendahului intervensi yang sebenarnya. Kita juga akan memantau data CPI nasional Jepang untuk September, karena cetakan inflasi di atas 2,5% lainnya bisa memaksa BoJ untuk bergerak, menciptakan konflik dengan agenda pemerintah baru. Rilis notulen FOMC hari ini kemungkinan akan kurang penting dibandingkan keputusan suku bunga yang sebenarnya dalam tiga minggu ke depan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.