Dampak Keputusan Suku Bunga

Risalah pertemuan Federal Reserve pada bulan September mengungkapkan kecenderungan untuk penurunan suku bunga lebih lanjut. Meskipun suku bunga turun sebesar seperempat poin persentase, kekhawatiran masih ada tentang risiko pasar tenaga kerja dan proyeksi inflasi yang seimbang. Mayoritas pejabat mendukung pemotongan sebelumnya, dengan beberapa menyatakan bahwa kondisi keuangan belum cukup ketat. Ada antisipasi untuk pelonggaran kebijakan lebih lanjut karena meningkatnya risiko terhadap pekerjaan dan mengurangi ancaman inflasi. Indeks Dolar AS mencapai rekor tertinggi, dengan mata uang tersebut menguat terhadap yang lain seperti Yen Jepang. Analis menyarankan risalah FOMC bisa menunjukkan perpecahan antara pejabat mengenai pemotongan suku bunga di masa depan. Saat ini, diperkirakan pasar akan melihat pemotongan 25 basis poin pada bulan Oktober, dengan probabilitas 80% untuk pemotongan serupa di bulan Desember. Jika risalah mengonfirmasi kecenderungan terhadap pemotongan lebih lanjut, USD mungkin melemah; jika tidak, bisa tetap stabil atau menguat jika kondisi pasar tenaga kerja membaik. Suku bunga sangat penting untuk kekuatan mata uang dan dipengaruhi oleh bank sentral sebagai respons terhadap perubahan ekonomi, terutama bertujuan untuk stabilitas harga sekitar inflasi 2%. Sementara itu, kekuatan Dolar AS dan ekspektasi suku bunga terus mempengaruhi pasar mata uang global dan komoditas seperti emas. Risalah pertemuan Fed pada bulan September mengonfirmasi apa yang telah kita duga: pembuat kebijakan cenderung untuk melakukan pemotongan suku bunga lebih lanjut tahun ini. Kekhawatiran tentang melemahnya pasar tenaga kerja kini melebihi ketakutan inflasi bagi sebagian besar pejabat. Kecenderungan dovish ini menandakan jalur jelas untuk kebijakan moneter hingga akhir 2025. Untuk para pedagang suku bunga, ini memperkuat argumen untuk bertaruh pada suku bunga jangka pendek yang lebih rendah. Kami melihat alat CME FedWatch kini memperkirakan peluang 92% untuk pemotongan 25 basis poin pada pertemuan 30 Oktober, menjadikannya hampir pasti. Ini menunjukkan nilai dalam mempertahankan posisi long di kontrak berjangka SOFR untuk purna waktu Desember dan Maret.

Reaksi Pasar dan Strategi

Kekuatan Dolar AS saat ini, dengan DXY melewati 99.00, tampaknya tidak sejalan dengan pandangan kebijakan moneter ini. Ini kemungkinan merupakan reaksi jangka pendek terhadap aliran investasi aman terkait ketidakpastian penutupan pemerintah. Kita harus memandang ini sebagai kesempatan untuk menggunakan opsi untuk memposisikan diri menghadapi kemungkinan penurunan dolar saat perbedaan suku bunga bergerak melawannya. Kewaspadaan Fed terhadap pasar tenaga kerja didukung oleh tren data terbaru yang telah kita amati. Melihat kembali, laporan JOLTS bulan Agustus menunjukkan lowongan pekerjaan turun menjadi 8,8 juta, mengonfirmasi tren pendinginan dari puncak yang kita lihat pada tahun 2024. Laporan pekerjaan bulan September yang tertunda kini menjadi titik data yang paling kritis, dan angka yang lemah akan memperkuat argumen untuk pelonggaran Fed. Lingkungan ini umumnya positif bagi ekuitas, karena suku bunga yang lebih rendah mendukung penilaian perusahaan. Kita harus mempertimbangkan untuk membeli call spread di S&P 500 untuk memanfaatkan potensi kenaikan sementara mengelola risiko. Volatilitas tetap menjadi faktor, dengan VIX mendekati 17, mencerminkan fokus pasar pada data ekonomi yang ditunda. Kombinasi Fed yang dovish dan kemungkinan puncaknya dolar menciptakan latar belakang bullish bagi emas. Secara historis, emas berkinerja baik selama siklus pelonggaran Fed, seperti yang kita lihat selama pemotongan suku bunga pada tahun 2019. Ini menjadikan posisi long dalam kontrak berjangka emas atau opsi call pada ETF emas sebagai strategi yang menarik dalam beberapa minggu ke depan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.