Banco de Mexico (Banxico) baru-baru ini mengungkapkan notulen pertemuan pada 25 September di mana mereka mengurangi suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 7,50%. Ini adalah tingkat terendah sejak Mei 2022, dengan keputusan tersebut menghadapi penolakan dari Wakil Gubernur Jonathan Heath, yang menyebutkan potensi dampak inflasi dari tarif yang diusulkan pada impor dari Cina. Notulen menunjukkan bahwa pengurangan suku bunga lebih lanjut mungkin akan dipertimbangkan dengan menilai faktor-faktor ekonomi seperti nilai tukar USD/MXN dan efek dari tarif. Sebagian besar anggota dewan mengamati bahwa inflasi tetap di bawah rata-rata historis, dengan beberapa mencatat pengaruh terhadap inflasi inti dari lonjakan harga produk ternak.

Pengaruh Suku Bunga Terhadap Peso Meksiko

Bank Meksiko bertujuan untuk menjaga nilai Peso Meksiko dan mempertahankan inflasi sekitar 3%. Bank ini mempengaruhi Peso Meksiko melalui penyesuaian suku bunga, dengan suku bunga yang lebih tinggi umumnya memperkuat Peso dengan menarik modal asing. Pertemuan diadakan delapan kali setahun, sering kali tidak lama setelah pertemuan Federal Reserve AS, yang mempengaruhi respons kebijakan Banxico. Tindakan bank, seperti penyesuaian suku bunga, sangat terkait dengan keputusan Fed, terlihat dari peningkatan suku bunga proaktif Banxico setelah Covid-19 untuk melindungi Peso Meksiko dari depresiasi. Notulen terbaru dari pertemuan 25 September menunjukkan bahwa sebagian besar anggota dewan Banxico terbuka untuk mengurangi suku bunga lagi, setelah langkah menuju 7,50%. Pandangan ini didukung oleh laporan inflasi terbaru dari awal minggu ini, yang menunjukkan inflasi umum menurun menjadi 3,8% pada bulan September, mendekati rentang target bank. Akibatnya, kami melihat pasar memprediksi kemungkinan yang lebih tinggi untuk pengurangan suku bunga 25 basis poin lainnya pada pertemuan berikutnya di bulan November.

Dampak Potensial Terhadap Peso

Bagi mereka yang memperdagangkan peso, sikap dovish ini menunjukkan potensi kelemahan lebih lanjut terhadap dolar AS. Sejak pemotongan suku bunga akhir September, pasangan USD/MXN telah naik dari sekitar 17,80 ke level saat ini mendekati 18,15. Dengan Federal Reserve AS mempertahankan suku bunganya untuk saat ini, perbedaan suku bunga yang menarik yang mendukung peso sepanjang tahun 2024 dan awal 2025 semakin menyusut. Kami percaya para trader harus mempertimbangkan untuk bersiap menghadapi peso yang lebih lemah, mungkin dengan membeli opsi panggilan USD/MXN atau call spreads untuk mengelola biaya. Strategi ini bisa menguntungkan jika bank sentral melanjutkan dengan pemotongan lainnya, terutama dengan data terbaru yang menunjukkan indeks aktivitas ekonomi IGAE Meksiko sedikit menyusut pada bulan Agustus. Volatilitas implisit pada opsi peso telah sedikit meningkat tetapi tetap di bawah puncak yang kami lihat kembali pada tahun 2023, menunjukkan bahwa posisi perlindungan masih dinilai wajar. Namun, keputusan untuk memotong tidaklah bulat, dan ini menunjukkan risiko penting bagi posisi peso yang pendek. Kekhawatiran Wakil Gubernur Heath tentang inflasi potensial dari tarif yang diusulkan terhadap barang-barang Cina tetap menjadi faktor yang tidak terduga, terutama karena pembicaraan perdagangan minggu lalu tidak menghasilkan resolusi yang jelas. Setiap percepatan inflasi yang mengejutkan atau penerapan mendadak dari tarif tersebut dapat memaksa bank untuk menghentikan siklus pemotongannya, menyebabkan pembalikan tajam pada peso.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.