Presiden Federal Reserve Bank of St. Louis, Alberto Musalem, membahas ekonomi AS dan kebijakan moneter, mencatat tingginya tingkat inflasi dan potensi kelemahan di pasar tenaga kerja. Ia menyatakan bahwa kebijakan moneter yang efektif memerlukan ekspektasi inflasi yang stabil, menunjukkan adanya kenaikan ekspektasi ini dalam periode dua tahun terakhir. Tujuan Fed menghadapi tantangan, membatasi respons mereka terhadap perubahan pasar tenaga kerja jangka pendek jika ekspektasi inflasi menjadi tidak stabil. Hanya 10% inflasi saat ini yang disebabkan oleh tarif, yang diharapkan menurun pada pertengahan 2026. Musalem memprediksi pasar tenaga kerja akan perlahan melemah sementara pertumbuhan PDB akan sesuai dengan potensinya tahun ini.

Risiko Material Menunjukkan Kemungkinan Kenaikan Inflasi Lebih Lanjut

Risiko material ada di sekitar ekspektasi dasar, menunjukkan kemungkinan kenaikan inflasi lebih lanjut dan pelemahan pasar tenaga kerja. PDB kuartal keempat diperkirakan akan tetap baik, meskipun kebijakan moneter harus melawan inflasi. Ia mengusulkan ruang terbatas untuk pelonggaran karena risiko kebijakan yang terlalu akomodatif, sambil terbuka untuk pemotongan suku bunga di masa depan untuk keamanan tambahan. Kondisi keuangan saat ini bersifat akomodatif, mencerminkan pertimbangan strategi moneter yang berlangsung. Kami melihat bahwa tujuan Federal Reserve untuk mempertahankan harga yang stabil dan memaksimalkan pekerjaan berada dalam ketegangan. Ini menciptakan ketidakpastian yang signifikan, karena kebijakan moneter bisa beralih berdasarkan apakah data inflasi atau tenaga kerja terlihat lebih buruk dalam laporan mendatang. Pedagang harus bersiap untuk periode volatilitas pasar yang tinggi. Laporan CPI terbaru untuk September 2025 menunjukkan angka yang keras di 3,8%, masih jauh dari target 2% dan memvalidasi kekhawatiran tentang inflasi yang sulit diatasi. Sementara itu, klaim pengangguran awal minggu lalu naik menjadi 235.000, angka tertinggi dalam empat bulan, menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja melemah seperti yang diharapkan. Data ini sangat menggambarkan kesulitan yang dihadapi Fed saat ini.

Mengingat Konflik Ini, Taruhan Arahan Langsung pada Suku Bunga Sangat Berisiko

Mengingat konflik ini, taruhan arah langsung pada suku bunga sangat berisiko. Sebaliknya, strategi derivatif yang mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga, seperti long straddles atau strangles pada futures SOFR, harus dipertimbangkan. Posisi ini akan menguntungkan jika rilis data besar berikutnya memaksa Fed mengambil keputusan secara tegas ke salah satu arah. Lingkungan ini menunjukkan bahwa volatilitas tersirat dirasa kurang harga di berbagai kelas aset. Kami percaya bahwa membeli opsi lebih menarik daripada menjualnya, karena risiko pergeseran kebijakan yang tajam dan tak terduga meningkat. VIX sudah mulai mencerminkan ini, naik menjadi 22 minggu lalu setelah berada di tengah belasan selama sebagian besar kuartal ketiga. Kami melihat dinamika serupa terjadi pada akhir 2024 ketika sinyal campuran tentang inflasi dan pertumbuhan menyebabkan perdagangan yang tajam dan berombak di futures indeks ekuitas. Mereka yang melakukan lindung nilai dengan menggunakan opsi S&P 500 dapat menavigasi volatilitas jauh lebih baik dibandingkan mereka yang memegang posisi tanpa lindung nilai. Sejarah menunjukkan bahwa kehati-hatian adalah pendekatan terbaik ketika Fed sendiri tampak tidak pasti. Trajektori dolar juga tidak jelas, menjadikan opsi mata uang pada pasangan seperti EUR/USD dan USD/JPY sangat berguna. Sementara Fed berupaya melawan inflasi, kemungkinan pemotongan suku bunga untuk mendukung pasar tenaga kerja membayangi prospek. Ini berbeda dengan Bank Sentral Eropa yang lebih jelas menunjukkan jeda, menciptakan perbedaan kebijakan yang bisa memicu pergerakan mata uang. Kondisi keuangan masih dianggap akomodatif, berarti pasar belum diperkirakan untuk penurunan yang parah atau Fed yang lebih agresif. Ini menunjukkan ada ruang untuk penyesuaian harga dalam beberapa minggu ke depan. Perhatikan data pekerjaan dan inflasi yang akan datang, karena kejutan signifikan apa pun kemungkinan akan memicu reaksi pasar yang besar. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.