USD/TRY terus naik, mendekati level 42.00, meskipun neraca transaksi berjalan Turki menunjukkan perbaikan. Agustus mencatat surplus $5,5 miliar, terutama karena pariwisata musiman, dengan tren yang disesuaikan secara musiman bergerak menjauh dari defisit. Neraca inti, yang tidak termasuk emas dan energi, naik menjadi $10,0 miliar. Namun, arus masuk modal yang diperoleh pada bulan Juli turun tajam pada bulan Agustus, akibat ketidakpastian politik yang memengaruhi persepsi. Arus masuk portfolio bersih yang kuat sebesar $5 miliar pada bulan Juli beralih menjadi arus keluar bersih sebesar $662 juta pada bulan Agustus. Tren ini kemungkinan berlanjut pada bulan September, dipengaruhi oleh putusan pengadilan yang kacau di Istanbul.

Sensitivitas Akun Modal

Meskipun neraca transaksi berjalan mungkin mendapat manfaat dari kebijakan moneter yang ketat, akun modal tetap sensitif terhadap perkembangan politik. Akibatnya, Lira tetap dalam jalur depresiasi, mencerminkan ketidakpastian finansial yang terus berlangsung dan volatilitas yang sering kali merusak stabilitas mata uang sementara. Dengan penurunan Lira Turki yang berlanjut, USD/TRY kini melampaui 42.50, kami melihat bahwa faktor utama tetap ketidakpastian politik yang mengalahkan perbaikan ekonomi fundamental. Surplus neraca transaksi berjalan yang dilaporkan untuk bulan Agustus sudah usang, karena arus modal telah berbalik arah. Ini menunjukkan bahwa data ekonomi yang positif gagal membangun fondasi yang stabil untuk mata uang.

Strategi untuk Pedagang di Tengah Ketidakpastian

Bagi para pedagang derivatif, lingkungan ketidakpastian tinggi ini berarti volatilitas yang diperkirakan dalam opsi USD/TRY akan tetap tinggi. Membeli opsi panggilan jangka panjang pada USD/TRY kemungkinan akan mahal karena premi volatilitas yang tinggi. Oleh karena itu, fokus pada strategi jangka pendek yang memanfaatkan depresiasi yang stabil mungkin lebih efektif. Kami percaya para pedagang harus mempertimbangkan strategi yang menguntungkan dari tren naik ini pada USD/TRY sambil mengelola biaya. Ini bisa melibatkan pembelian opsi panggilan USD pada harga pasar yang dekat dengan jatuh tempo atau membangun penyebaran panggilan untuk membatasi potensi keuntungan dan biaya awal. Menjual panggilan TRY yang tidak tertutup sangat berisiko, karena perkembangan politik yang tiba-tiba dapat menyebabkan lonjakan dramatis. Melihat kembali, kami melihat dinamika serupa selama periode turbulen pada 2018 dan 2021, di mana berita politik secara konsisten mengesampingkan kebijakan ekonomi. Dalam kasus tersebut, lira mengalami devaluasi cepat yang menentang analisis tradisional, sebuah pola yang tampaknya terulang sekarang. Poin-poin penting yang dapat diambil adalah bahwa faktor risiko politik adalah variabel dominan, yang menjadikan prediksi tentang puncak USD/TRY tidak dapat diandalkan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.