Dolar AS telah mengalami penurunan selama tiga hari berturut-turut dalam istilah Indeks Dolar. Tren ini dipengaruhi oleh antisipasi perkembangan dalam pembicaraan perdagangan antara AS/China dan berlanjutnya penutupan pemerintah AS. Dolar Selandia Baru dan Poundsterling Inggris menunjukkan kenaikan, sementara Yen Jepang sedikit melemah. Saham global umumnya naik, dan futures ekuitas AS berada dalam posisi positif. Di pasar obligasi, obligasi inti tetap stabil atau sedikit lebih tinggi, meskipun obligasi pemerintah Prancis berkinerja kurang baik. Harga emas telah mencapai puncak siklus baru, naik hampir 6% untuk minggu ini, meskipun sebelumnya mengalami penurunan di perdagangan Asia. Harga minyak mentah sedikit naik akibat tekanan AS terhadap negara-negara Asia untuk menghindari minyak Rusia. Tanpa adanya data baru dari AS, Dolar mungkin akan terus mengalami tren penurunan. Buku Beige Federal Reserve menunjukkan bahwa ekonomi stabil tetapi mencatat tarif yang mendorong inflasi lebih tinggi. Probabilitas pemotongan suku bunga 25 titik dasar oleh FOMC bulan ini dan satu lagi di bulan Desember tercermin di pasar swap.

Federal Reserve dan Harapan Dolar

Harapan terhadap kebijakan moneter Federal Reserve yang lebih mudah dapat menghambat kenaikan Dolar. Dengan berlanjutnya penutupan pemerintah AS, rilis data ekonomi yang penting tertunda. Pidato dari bank sentral, termasuk Federal Reserve, Bank of England, dan Bank Sentral Eropa diharapkan muncul sepanjang hari. Indeks Dolar menunjukkan potensi penurunan menuju level 97.80/00. Dolar AS menunjukkan kelemahan yang berkelanjutan, dan kami melihat Indeks Dolar (DXY) saat ini diperdagangkan sekitar 98.10 setelah menembus di bawah dukungan kunci. Kelemahan ini terutama didorong oleh keyakinan kuat pasar bahwa Federal Reserve akan mulai memotong suku bunga. Gambaran teknikal menunjukkan kemungkinan penurunan lebih lanjut menuju level 97.80 dalam beberapa minggu mendatang. Kami percaya harapan ini untuk kebijakan moneter yang lebih mudah sangat beralasan, karena kontrak berjangka suku bunga menunjukkan lebih dari 95% probabilitas pemotongan suku bunga 25 basis poin pada pertemuan FOMC bulan ini. Ini mengikuti sinyal dovish yang kami terima dari bank sentral selama pertemuan September 2025. Pemotongan suku bunga kedua sekarang sebagian besar diharapkan oleh pasar untuk bulan Desember.

Konteks Ekonomi dan Strategi Pasar

Ini menempatkan Fed dalam posisi sulit, karena laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) terbaru bulan September menunjukkan inflasi masih tinggi di angka 3,8% dibandingkan tahun lalu. Fed tampaknya memprioritaskan kekhawatiran tentang perlambatan ekonomi daripada mandat inflasinya. Dinamika pertumbuhan yang melambat dan inflasi yang terus ada merupakan hambatan yang jelas bagi dolar. Bagi trader derivatif, lingkungan ini mendukung strategi yang memperoleh keuntungan dari penurunan dolar yang berkelanjutan dan meningkatnya ketidakpastian. Membeli opsi put pada ETF yang melacak dolar bisa menjadi cara yang efektif untuk bersiap menghadapi gerakan DXY yang diperkirakan turun. Penutupan pemerintah AS yang berlanjut hanya menambah kesulitan dolar dengan menunda data ekonomi yang penting. Emas menjadi pemenang utama, baru saja mencapai puncak siklus baru sekitar $2,450 per ons, yang menunjukkan kenaikan signifikan dari levelnya di tahun 2024. Dolar yang lebih lemah dan suku bunga riil yang menurun membuat kepemilikan emas yang tidak memberikan bunga menjadi lebih menarik. Kami melihat potensi untuk kenaikan lebih lanjut, dan opsi call pada perusahaan penambang emas atau ETF emas menawarkan cara untuk memanfaatkan momentum ini. Kami juga telah melihat kenaikan volatilitas pasar yang signifikan, dengan VIX naik ke 18.5 dari level terendah sekitar 14 bulan lalu. Ini mencerminkan kekhawatiran investor yang meningkat seputar gesekan politik di AS dan masalah perdagangan yang belum terselesaikan dengan China. Membeli opsi perlindungan put pada indeks ekuitas atau mempertimbangkan posisi volatilitas jangka panjang bisa menjadi lindung nilai yang berharga. Melihat pasangan mata uang utama, Poundsterling Inggris menunjukkan performa yang kuat, dengan GBP/USD kini menguji resistensi di sekitar level 1.2800. Sebaliknya, meskipun Yen Jepang sedikit melemah hari ini, kami memperkirakan perbedaan suku bunga antara AS-Jepang yang menyempit pada akhirnya akan mendorong USD/JPY turun dari area 151.50 saat ini. Gerakan menuju 148.00 tampak mungkin seiring dengan penurunan imbal hasil AS.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.