Yen Jepang melemah seiring perbaikan sentimen risiko setelah Trump melunakkan sikapnya terhadap China. Trump menyatakan bahwa tarif 100% pada impor China “tidak berkelanjutan” dan berencana untuk bertemu Xi di KTT APEC di Korea Selatan. USD/JPY menguat seiring sikap Trump yang lebih lunak terhadap China meningkatkan permintaan Dolar AS. USD/JPY bangkit setelah jatuh ke level terendah dalam dua minggu di sesi Asia, dengan Dolar AS stabil secara keseluruhan.

Dinamika Perdagangan USD/JPY

USD/JPY diperdagangkan di sekitar 150.38, pulih dari low sebelumnya di sekitar 149.38, mencerminkan permintaan Dolar AS yang diperbarui. Pergerakan ini didorong oleh pengurangan posisi defensif menjelang akhir pekan. Komentar Trump menunjukkan langkah mundur dari nada keras, dengan pertemuan yang dikonfirmasi dengan Xi Jinping di KTT APEC. Sementara itu, pasar mengharapkan pemangkasan suku bunga berturut-turut oleh Federal Reserve pada pertemuan Oktober dan Desember. Presiden St. Louis, Alberto Musalem, menyarankan pendekatan seimbang, menyebutkan ruang terbatas untuk pelonggaran sebelum kebijakan menjadi lebih mendukung. Gubernur Bank of Japan, Kazuo Ueda, menekankan perlunya lebih banyak data sebelum menilai penyesuaian. Penentuan suku bunga menunjukkan kemungkinan 10-20% untuk kenaikan suku bunga pada pertemuan Oktober, cenderung menuju kebijakan yang stabil. Survei Reuters menunjukkan bahwa CPI inti Jepang kemungkinan naik menjadi 2.9% YoY pada bulan September, naik dari 2.7% di bulan Agustus.

Peluang dan Risiko Pasar

Sentimen risiko yang meningkat, didorong oleh sikap perdagangan AS-China yang lebih lunak, mendorong USD/JPY menuju level 150.50. Kami melihat ini sebagai pergerakan sementara yang mendukung dolar, karena pasar kini lebih fokus pada data AS yang akan datang. Dengan alat CME FedWatch menunjukkan dua pemangkasan suku bunga 25 basis poin sepenuhnya diperhitungkan untuk sisa tahun 2025, kekuatan dolar mungkin terbatas. Data terbaru mendukung argumen untuk pelonggaran oleh Federal Reserve, menjadikan posisi panjang Dolar AS yang agresif berisiko. Laporan tenaga kerja September menunjukkan penambahan pekerjaan sebesar 155.000, sementara pembacaan CPI inti terbaru menurun menjadi 3.6% tahun ke tahun. Angka-angka ini memberikan justifikasi yang diperlukan bagi pejabat Fed seperti Musalem untuk mendukung pemangkasan pada pertemuan Oktober mendatang. Di sisi lain, Bank of Japan tetap hati-hati, dengan Gubernur Ueda kemungkinan akan mempertahankan suku bunga stabil bulan ini meskipun inflasi inti Jepang baru-baru ini mencapai 2.9%. Kita harus ingat intervensi Kementerian Keuangan pada tahun 2022 dan 2024 ketika pasangan dollar-yen melewati ambang 150-152. Sejarah ini menciptakan risiko signifikan untuk tindakan serupa, yang dapat membatasi kenaikan di sekitar level tersebut. Dinamik ini menunjukkan penggunaan opsi untuk memperdagangkan potensi volatilitas dalam beberapa minggu mendatang. Long straddle, membeli opsi call dan put dengan harga serah yang sama di dekat 150.50, bisa jadi efektif. Strategi ini akan menguntungkan dari pergerakan harga yang besar ke kedua arah, baik dari Fed yang mengejutkan bersikap dovish atau intervensi tak terduga dari Jepang. Penurunan ketegangan perdagangan juga telah menurunkan volatilitas tersirat, membuat opsi lebih murah untuk dibeli saat ini. Kami melihat ini sebagai kesempatan untuk bersiap menghadapi lonjakan volatilitas menjelang keputusan Fed pada 30 Oktober dan puncak APEC di bulan November.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.