USD/CNH tetap stabil di dekat 7.1260, sementara Indeks Perusahaan China Hang Seng meningkat sebesar 2,4%. Komite Sentral Partai Komunis telah memulai pertemuan selama empat hari yang dikenal sebagai Pleno Keempat, untuk menentukan tujuan ekonomi dan teknologi China selama lima tahun ke depan. Pertumbuhan PDB China melebihi ekspektasi, meningkat sebesar 1,1% dari kuartal ke kuartal, dibandingkan konsensus sebesar 0,8%. Ini mengikuti kenaikan 1,0% pada Q2, dengan peningkatan tahunan sebesar 4,8% dibandingkan 5,2% pada Q2. Meskipun memenuhi target pertumbuhan, kesehatan ekonomi jangka panjang China menghadapi tantangan akibat ketergantungan pada industri, terutama ekspor dan manufaktur, sementara pengeluaran konsumen tetap lemah.

Performa Ekonomi dan Indikator

Selama sembilan bulan pertama tahun ini, pertumbuhan penjualan ritel mencapai 4,5% dibandingkan tahun sebelumnya, sedikit di bawah 4,6% pada bulan Agustus. Produksi industri mempertahankan tingkat pertumbuhan sebesar 6,2% dari tahun ke tahun. Namun, investasi aset tetap mengalami penyusutan sebesar 0,5% dari tahun ke tahun, berbeda dengan konsensus yang memperkirakan kenaikan 0,1%, dan merupakan 0,5% pada bulan Agustus. Jika tidak termasuk real estate, investasi aset tetap meningkat sebesar 3,0% dari tahun ke tahun. Ini menunjukkan bahwa penilaian ulang mata uang yang bertahap dapat meningkatkan pengeluaran konsumen dengan membuat impor lebih murah. Melihat situasi pada 20 Oktober 2025, kita melihat pola yang familiar dalam ekonomi China yang mencerminkan tren beberapa tahun sebelumnya. Data PDB Q3 China yang dirilis minggu lalu menunjukkan pertumbuhan tahun ke tahun sebesar 4,9%, sedikit lebih baik dari perkiraan tetapi masih menyoroti adanya kesenjangan yang persisten. USD/CNH telah didorong naik ke level 7,28, mencerminkan tekanan ekonomi yang mendasar yang belum bisa diatasi oleh stimulus moneter. Masalah utama tetap pada permintaan domestik yang lemah, masalah yang telah kita amati selama beberapa tahun. Data terbaru untuk September 2025 menunjukkan pertumbuhan penjualan ritel yang lambat sebesar 2,8%, sementara indeks harga rumah dari Biro Statistik Nasional mencatat penurunan untuk bulan ke-14 berturut-turut. Sebaliknya, produksi industri tetap menjadi titik terang, tumbuh sebesar 5,5% berkat ekspor yang kuat di sektor kendaraan listrik.

Kebijakan Moneter dan Strategi Pasar

Dinamis ini menempatkan Bank Rakyat China dalam posisi sulit, karena pemotongan suku bunga lebih lanjut untuk mendorong pasar properti berisiko melemahkan mata uang. PBoC tampaknya berkomitmen untuk mencegah depresiasi yang tidak teratur, menciptakan lingkungan yang terkendali dengan volatilitas rendah untuk yuan. Bagi trader derivatif, ini menunjukkan bahwa menjual volatilitas pada USD/CNH bisa menjadi strategi yang layak, menggunakan instrumen seperti short strangles untuk bertaruh bahwa mata uang akan tetap dalam rentang yang ketat. Menghadapi kelemahan yang berkelanjutan, kami percaya bahwa mempersiapkan diri untuk kemungkinan langkah-langkah stimulus yang mengejutkan juga bijaksana. Pemerintah mungkin akhirnya terpaksa mengambil paket dukungan yang lebih besar untuk membangkitkan kepercayaan konsumen. Cara dengan biaya rendah untuk memposisikan diri untuk hasil ini adalah dengan membeli opsi call pada indeks saham China yang terpuruk, seperti Indeks Perusahaan China Hang Seng, yang menawarkan potensi keuntungan jika perubahan kebijakan akhirnya memicu adanya kenaikan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.