Inflasi Kanada untuk bulan September melebihi ekspektasi, dengan kenaikan tahunan sebesar 2,4%, lebih tinggi dua per sepuluh poin persentase dari yang diperkirakan. Ini merupakan kenaikan bulanan tertinggi kedua sejak normalisasi dimulai, dengan rata-rata inti yang dipangkas, sebagai ukuran inflasi inti, juga mengalami sedikit kenaikan.

Pertimbangan Bank of Canada

Kenaikan inflasi bulanan seperti ini tidak jarang terjadi, dengan rata-rata jangka panjang sejalan dengan target 2%. Jika tren ini berlanjut, hal ini dapat mendorong Bank of Canada untuk mempertimbangkan posisinya. Angka-angka pasar tenaga kerja terbaru mendukung langkah kebijakan pada bulan Desember ketimbang Oktober. Meskipun beberapa ekonom awalnya mendukung penurunan suku bunga pada bulan Oktober, data inflasi terbaru telah menimbulkan ketidakpastian. Pertemuan bulan Desember kini tampak lebih masuk akal untuk penyesuaian suku bunga. Dalam jangka pendek, perkembangan ini tampak positif untuk dolar Kanada. Angka inflasi bulan September kemarin datang lebih tinggi dari yang kami antisipasi, dengan tingkat utama mencapai 2,4% tahun ke tahun. Pembacaan ini, bersama dengan sedikit kenaikan pada rata-rata inti yang dipangkas, menantang pandangan bahwa tekanan harga terus mereda. Ini menunjukkan inflasi mungkin lebih sulit untuk turun dari yang diperkirakan sebelumnya. Angka-angka ini secara signifikan mengubah perhitungan untuk pertemuan Bank of Canada minggu depan. Kami telah melihat pasar menyesuaikan harga, dengan pertukaran indeks semalam kini menunjukkan hanya 30% kemungkinan penurunan suku bunga pada 29 Oktober, turun dari hampir 80% awal minggu lalu. Probabilitas kini telah beralih dengan kuat menuju pertemuan 10 Desember.

Dampak Pasar

Keputusan inflasi yang mengejutkan ini tidak berdiri sendiri; ini mengikuti Survei Tenaga Kerja yang kuat untuk bulan September. Ekonomi menambah 45.000 pekerjaan yang solid, menjaga tingkat pengangguran stabil di 5,5%. Pasar tenaga kerja yang kuat ini memberikan ruang bagi bank sentral untuk menunggu dan melihat apakah kenaikan inflasi ini bersifat sementara. Bagi dolar Kanada, penundaan dalam pemotongan suku bunga ini menjadi katalis positif jangka pendek. Kami melihat USD/CAD turun dari sekitar 1,3750 menjadi di bawah 1,3700 segera setelah rilis data. Selama pemotongan bulan Desember tetap merupakan skenario dasar dan bukan yang segera, CAD seharusnya menemukan dukungan terhadap mata uang seperti dolar AS. Pedagang derivatif sebaiknya mempertimbangkan untuk bersiap-siap menghadapi penguatan CAD yang berkelanjutan dalam waktu dekat, atau setidaknya membatasi kenaikan USD/CAD. Menjual opsi call di USD/CAD yang berada di luar uang dengan tanggal kadaluarsa di akhir November bisa menjadi strategi yang layak untuk mengumpulkan premi. Ini memanfaatkan kemungkinan kecil adanya perubahan sikap Bank of Canada yang dovish sebelum bulan Desember. Kami seharusnya mengingat pelajaran dari awal 2024, ketika inflasi yang sulit turun juga mendorong kembali ekspektasi pasar awal untuk pemotongan suku bunga. Periode itu melihat CAD berkinerja baik saat bank sentral lain dipandang lebih dovish. Situasi saat ini terasa seperti pola serupa, di mana BoC menunjukkan preferensi yang jelas untuk bersikap hati-hati. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai trading.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.