Tantangan Pengambilan Keputusan Federal Reserve

Pasangan USD/JPY mencatat sedikit penurunan, diperdagangkan di dekat 151,90 selama sesi Asia awal Kamis. Kekhawatiran tentang situasi perdagangan AS-China dan penutupan pemerintah AS yang sedang berlangsung mempengaruhi Dolar AS terhadap Yen Jepang. Penutupan pemerintah AS telah memasuki minggu keempat, dengan belum ada resolusi. Senat merencanakan pemungutan suara kembali mengenai undang-undang pendanaan, tetapi kemungkinan akan gagal. Penutupan ini adalah yang terlama kedua dalam sejarah AS. Rilis data ekonomi utama AS ditangguhkan, memperumit pengambilan keputusan Federal Reserve. Federal Reserve diperkirakan akan menurunkan suku bunga acuannya sebesar 25 basis poin pada 29 Oktober dan sekali lagi di bulan Desember, yang akan berdampak pada Dolar AS terhadap JPY. Perdana Menteri baru Jepang, Sanae Takaichi, sedang menyiapkan paket stimulus ekonomi baru yang diperkirakan melebihi $92 miliar tahun lalu. Para pedagang memperkirakan kebijakan fiskal ekspansif akan mempengaruhi mata uang. Yen Jepang dipengaruhi oleh berbagai faktor, termasuk kebijakan Bank of Japan, perbedaan hasil obligasi Jepang dan AS, serta sentimen risiko pasar yang lebih luas. Pengendalian mata uang adalah mandat Bank of Japan, dengan intervensi sebelumnya sering kali menurunkan nilai Yen. Selama dekade terakhir, sikap moneter yang sangat longgar Jepang telah mendukung USD atas JPY.

Volatilitas dalam Opsi USD/JPY

Penutupan pemerintah AS yang sedang berlangsung, kini memasuki minggu keempat, adalah faktor dominan yang menciptakan ketidakpastian dan membebani dolar AS. Kami melihat kebuntuan politik ini menyusutkan sekitar 0,2% dari PDB kuartal keempat untuk setiap minggu yang berlanjut, berdasarkan konsensus analis terbaru. Kebuntuan politik ini dan dampak ekonominya secara langsung memberi tekanan pada pasangan USD/JPY. Federal Reserve pada dasarnya beroperasi tanpa data ekonomi utama dari Biro Statistik Tenaga Kerja dan Biro Sensus. Pasar kini memperkirakan 92% kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada 29 Oktober, menurut Alat CME FedWatch. Harapan yang kuat akan kebijakan moneter yang lebih mudah ini kemungkinan akan membatasi adanya kenaikan dolar yang signifikan dalam beberapa minggu mendatang. Di sisi lain perdagangan, kami memperhatikan Perdana Menteri baru Jepang, yang sedang mempersiapkan paket stimulus fiskal besar yang kabarnya mendekati ¥15 triliun. Jenis pengeluaran ekspansif ini, mirip dengan paket yang terlihat pada awal 2020-an, cenderung membebani Yen Jepang dalam jangka menengah. Ini kemungkinan akan mencegah penguatan dramatis Yen dan menetapkan batas bawah bagi pasangan USD/JPY. Mengingat ketidakpastian politik dan kurangnya data AS, volatilitas tersirat dalam opsi USD/JPY telah meningkat. Kami melihat indeks volatilitas 1-bulan untuk pasangan ini naik dari 8,5% menjadi 10,2% dalam dua minggu terakhir, mencerminkan kecemasan pedagang. Lingkungan ini membuat strategi yang menguntungkan dari fluktuasi harga, seperti membeli straddles atau strangles menjelang keputusan Fed pada 29 Oktober, layak dipertimbangkan. Untuk pedagang dengan bias arah, kombinasi Federal Reserve yang dovish dan kekhawatiran tentang penutupan menunjukkan prospek bearish untuk dolar. Membeli opsi put USD/JPY dengan masa berakhir pada akhir November menawarkan cara berisiko terukur untuk bersiap menghadapi potensi penurunan di bawah level dukungan 151,00.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.